Опционный рынок заложил в цену Bitcoin самые сильные колебания с августа. Повод - предполагаемый взлом горячих кошельков Binance. Одновременно с биржи ушёл рекордный за год объём монет.
Волатильность здесь измеряют индексом DVOL на бирже Deribit. Он показывает, какую волатильность опционы закладывают на 30 дней вперёд. Горячие кошельки - это хранилища, подключённые к сети.
Для трейдера вывод один: амплитуда движений выросла, но страх сосредоточен в ближних сроках.
Что показали цифры?
- 41,99 - DVOL по итогам 29 октября, максимум с августа.
- 22 159 BTC - чистый отток с Binance за 29 октября, около $1,7 млрд.
- более $2,3 млрд - похищенные стейблкоины, которые заморозили Tether и Circle.
Кто заметил. На скачок DVOL обратил внимание аналитик CryptoQuant, пишущий под ником The Daily Digits. Взлом кошельков Binance произошёл в сети Ethereum.
Про стейблкоины. Это монеты с курсом, привязанным к доллару.
Почему паники нет?
Защита подешевела быстро. Разница в цене страховки от падения и от роста за ночь сузилась. Этот показатель называют 25-дельта риск-реверсал.
- 02:08 МСК 30 октября. Риск-реверсал составлял -5,51 пункта волатильности.
- 05:24 МСК. Он сузился до -2,94, и это при том, что BTC дешевел до $77 044.
- Сроки. Недельные опционы переоценили с 33,6% до 46%, а трёхмесячные - лишь с 36,6% до 37,7%.
Итог. Страховку скупили быстро и наращивать перестали. Весь страх сидит в ближних сроках.
Что говорит блокчейн?
В блокчейне реакция оказалась сильнее, чем в опционах. Рекордный за год суточный отток с Binance - те самые 22 159 BTC.
- Оговорка. Часть объёма может быть переводами между кошельками самой биржи, в данных это не разделяется.
- Вывод аналитика. Дальнейшую динамику определят именно выводы монет, а не заголовки.
Что это значит для трейдера?
Главное: широкие свечи сейчас дают ближние сроки, и защита в них стоит заметно дороже обычного.
Опционы почти всегда просят лишнего. С апреля 2022 года DVOL превышал фактическую волатильность следующих 30 дней в 73,8% случаев из 1616 дней.
Сейчас так же. 28-дневные опционы оценены из расчёта 37,89% против фактических 26,31%. Как торговать такие рывки на чужом капитале, разбираем в академии, а подобрать челлендж под крипту можно по стилю торговли.
Что дальше?
Ближайшая точка - истечение опционов на $10,4 млрд на Deribit 30 октября. Уровень «максимальной боли» по ним - $78 000. Это цена, при которой держатели опционов теряют больше всего; ориентиром для рынка это не служит.
- Отток выше 10 000 BTC второй день подряд - сигнал, что страх разрастается.
- Риск-реверсал ниже -5 - второй такой сигнал.
Смотрел на свечи по BTC эти сутки?
Недельная волатильность за ночь прыгнула с 33,6% до 46%. Такой рынок даёт движения, которых в спокойный месяц не бывает вообще. Но на депозите в несколько тысяч долларов такая неделя закрывается суммой, ради которой не стоило не спать. Проп-трейдинг меняет именно это: ты оплачиваешь отбор, а торговый номинал и лимиты риска выдаёт компания и забирает себе часть результата. Разобраться в схеме спокойнее сейчас, чем в следующую такую ночь.