Технічний аналіз для початківців: що працює, а що ні

Основи технічного аналізу: три припущення і теорія Доу

У російській Вікіпедії технічний аналіз визначають як набір інструментів, які прогнозують ймовірну зміну ціни за тим, як вона змінювалася раніше в схожих обставинах. Дивляться при цьому на графіки цін і біржовий стакан. Звіти компаній і новини в розрахунок не беруть.

Основи технічного аналізу тримаються на трьох припущеннях. Ціна вже врахувала все, що відомо ринку. Ціна ходить тенденціями, їх називають трендами: зростаючий тренд буває, коли попит вищий за пропозицію, ще є спадний і боковий. І нарешті, історія повторюється, тому в схожій ситуації ціна поводиться схоже.

Коріння методу в теорії Доу. Її вивели з 255 редакційних статей Чарльза Доу (1851-1902) у The Wall Street Journal. Сам Доу слів «теорія Доу» не вживав і торговою системою свої ідеї не вважав. Шість принципів уже після його смерті сформулювали Гамільтон, Роберт Рея і Шефер.

Слабке місце видно за третім припущенням. Якщо історія повторюється не завжди, правило, яке приносило гроші десять років тому, завтра може давати збиток.

Технічний аналіз у трейдингу не має відношення до аналізу технічної документації на виробництві і до технічного аналізу тексту. Аналіз технологічної документації - трудова функція з профстандарту, наприклад «Технолог в автомобілебудуванні». Лабораторні методи дослідження і центр лабораторного аналізу та технічних вимірювань теж з іншої галузі, графіків цін там немає.

Технічний аналіз ринку: тренд і рівні на графіку

Технічний аналіз ринку починається з графіка. Сировина для всіх графіків технічного аналізу - історичні дані: за кожен період беруть ціну відкриття, максимум, мінімум і ціну закриття. З них складаються свічки, за свічками видно тренд.

Рівні в технічному аналізі - це ціни, від яких графік уже розвертався. Знизу такий рівень називають підтримкою, зверху опором. На умовному графіку нижче ціна двічі опускалася до 100 і йшла вгору. До 110 вона піднімалася тричі і щоразу відкочувалася.

На 20-й свічці ціна закрилася вище опору, на 111,8. Трейдер, який торгує пробій рівня, купує тут і ставить стоп-лосс під рівнем, на 108. Ризик такої угоди 3,8 пункту. Через дві свічки ціна спустилася до 110,1, зачепила рівень зверху і потім пішла до 116,4.

Точки входу і виходу на такому графіку легко знайти заднім числом. Поки свічка не закрилася, ніхто не знає, чи буде пробій справжнім чи хибним. Тому стоп ставлять до входу, а розмір угоди рахують від суми, яку готові втратити. Як це зробити на цифрах, ми розбирали в статті про стоп-лосс і тейк-профіт.

Методи технічного аналізу: фігури, рівні та індикатори

Методи технічного аналізу зазвичай ділять на три групи. Перша - читання графіка: тренд, рівні, лінії. Друга - фігури (патерни) на кшталт «голови і плечей» або «подвійного дна». Третя - індикатори, тобто формули, які перераховують минулі ціни в лінію або шкалу.

Новачку кажуть: аналізуй це, аналізуй те, і через тиждень на графіку висять шість індикаторів. Корисніше розуміти, як влаштовані два-три найвідоміші.

RSI (індекс відносної сили) придумав Дж. Уеллс Уайлдер. Він опублікував його в 1978 році в книзі New Concepts in Technical Trading Systems і в журналі Commodities. Формула така: RSI = 100 - 100 / (1 + RS), де RS - середнє зростання ціни за n періодів, поділене на середнє падіння за ті самі періоди. Шкала йде від 0 до 100, найпопулярніший період 14. За Уайлдером, після швидкого зростання актив стає перекупленим, після швидкого падіння перепроданим.

MACD створив Джеральд Аппель у 1970-х. У 1986 році Томас Аспрей додав до нього гістограму. В індикатора три частини: лінія MACD, сигнальна лінія і гістограма. Ковзні середні ще простіші: це середня ціна за останні N періодів, яка зсувається разом із графіком.

Індикатор - це аналізатор минулих цін: він перераховує те, що вже сталося. Будь-який такий аналізатор складається з формули та одного-двох налаштувань. Підбираючи налаштування під минулий графік, легко отримати гарну картинку, яка нічого не говорить про завтрашню ціну.

Фігури технічного аналізу: що про них відомо за даними

Фігури технічного аналізу перевіряти найважче: кожен трейдер бачить їх по-своєму. Ло, Мамайський і Ван у 2000 році описали це так: геометричні фігури на графіку - в очах того, хто дивиться.

Щоб прибрати суб'єктивність, вони навчили алгоритм знаходити фігури сам і прогнали його по американських акціях за 1962-1996 роки, тобто за 31 рік. Висновок у них обережний. Кілька фігур, наприклад «голова і плечі» та «подвійне дно», дають додаткову інформацію про ціну і можуть мати практичну цінність. Про прибуток після комісій в анотації роботи нічого не сказано.

Фігура додає до картини відомості. Входити в угоду лише за нею, без стопу та перевірки на історії, означає гадати.

Технічний і фундаментальний аналіз: у чому різниця

Фундаментальний аналіз вивчає причини руху ціни: звітність компанії, економіку, процентні ставки. Технічний дивиться на наслідок, на саму ціну та її графік. У Т-Ж у 2020 році розділили їх так: теханаліз потрібен для трейдингу та коротких вкладень, фундаментальний - довгостроковим інвесторам. Тому, хто роками тримає широкий набір паперів, технічний аналіз, на думку видання, «абсолютно необов'язковий».

Професіонали користуються обома. Менкхофф у 2010 році опитав 692 керуючих фондами в США, Німеччині, Швейцарії, Італії та Таїланді. Переважна більшість із них користується технічним аналізом. На горизонті прогнозу в кілька тижнів він для них важливіший за фундаментальний, на довших строках поступається.

Який аналіз потрібен, залежить від строку. Якщо ви тримаєте акції роками, графіки вам майже не потрібні. Якщо відкриваєте угоди на дні, доведеться працювати з ціною, рівнями та стопами.

Чи працює технічний аналіз: що показали дослідження

Найвідомішу перевірку зробили Брок, Лаконишок і Лебарон у 1992 році. Вони взяли два простих правила, ковзні середні та пробій торгового діапазону, і прогнали їх по індексу Доу-Джонса за 1897-1986 роки. Результати підтримали технічні стратегії: після сигналів на купівлю дохідність була вищою, ніж після сигналів на продаж.

У 1999 році Салліван, Тіммерманн і Уайт розширили набір із 26 правил Брока та співавторів. Вони прогнали його на 100 роках денних даних того ж індексу, вже з поправкою на підгонку під дані.

Парк і Ірвін у 2007 році зібрали 95 сучасних досліджень. З них 56 знайшли прибуток у технічних стратегій, 20 отримали негативний результат, 19 змішаний. Ранні роботи знаходили прибуток на валюті та ф'ючерсах, на акціях її не було.

Частки від 95 робіт огляду Парка і Ірвіна (2007), округлено до цілих. Перевірено 06.11.2026.

У більшості цих робіт, за словами самих авторів огляду, є вади. Правила підганяли під дані, відбирали заднім числом, ризик і витрати враховували з труднощами. Тому 56 із 95 варто читати як верхню межу.

Найсуворіше всіх перевірили Байгрович і Скайє у 2012 році. Вони взяли індекс Доу-Джонса за 1897-2011 роки і новий метод відбору правил. Висновок: інвестор не зміг би заздалегідь вибрати майбутні найкращі правила, а виграш усередині вибірки повністю з'їдають навіть низькі витрати на угоди. Економічну цінність правил із ранніх періодів автори ставлять під серйозний сумнів. Головні обмеження технічного аналізу видно за цими роботами: підгонка під історію та витрати на угоди.

Методи дослідження в науковців - це той самий тест на історії, що робить трейдер, лише з поправкою на кількість перебраних варіантів. Без такої поправки майже будь-який перебір налаштувань знаходить «робоче» правило.

Технічний аналіз акцій: США і Росія

Технічний аналіз акцій у США перевіряли на довгих рядах даних: роботи Брока, Ло і Байгровича побудовані на американському ринку. По Росії робіт мало.

Володін і Кулагіна з НДУ ВШЕ у 2013 році взяли найліквідніші російські акції та шість індикаторів: просту ковзну середню, перетин ковзних середніх, MACD, RSI, стохастик і негативний індекс обсягу. У більшості випадків індикатори дали негативний результат. На денних даних автори радять їх не застосовувати, так само вийшло і в роботі Володіна і Бауліна 2012 року.

Виняток знайшовся в акцій фінансового сектору. Там перетин ковзних середніх і негативний індекс обсягу могли давати плюс. Причину невдачі автори вбачають у надто простих формулах індикаторів.

Роботі ВШЕ 13 років, свіжішого російського дослідження ми не знайшли. Самі автори у 2013 році писали, що серйозних академічних робіт по Росії майже немає. Ті, що були, розходилися: одна показала слабку ефективність, інша на спот-ринку ММВБ у 2007-2009 роках знайшла успішне застосування.

Технічний аналіз у трейдингу: що відбувається з грошима новачків

Технічний аналіз у трейдингу потрібен насамперед тим, хто тримає угоду недовго: від хвилин до кількох днів. Комісія з цінних паперів США (SEC) називає дейтрейдинг вкрай ризикованим: на ньому можна зазнати значних втрат за дуже короткий час.

У Бразилії економісти Шаге, Де-Лоссо і Джованнетті вивчили всіх, хто почав дейтрейдинг ф'ючерсами на ринку акцій у 2013-2015 роках і протримався понад 300 днів. 97% з них втратили гроші. Більше денної зарплати банківського касира, 54 долари, заробляли 0,4%. Найкращий отримував 310 доларів на день при стандартному відхиленні 2 560 доларів. Ознак того, що люди вчаться під час торгівлі, автори не знайшли.

До цієї вибірки потрапили лише ті, хто не кинув торгівлю за 300 днів. Найслабші до неї не увійшли.

На Тайвані Барбер, Лі, Лю та Один розібрали дейтрейдерів за 1992-2006 роки. Передбачувано й стійко заробляли після комісій менше 1% з них. Топ-500 минулого року наступного року отримували 37,9 базисного пункту на день після комісій, нижні втрачали 28,9 пункту.

У Росії у клієнтів форекс-дилерів, за їхньою звітністю, у III кварталі 2024 року вийшов мінус 546,5 млн рублів, писав «Коммерсантъ». Це найгірший результат того року і третій за величиною збиток з 2017-го.

Торгівля може закінчитися втратою всіх вкладених грошей. Технічний аналіз цей ризик не знімає. Він лише допомагає поставити стоп і порахувати розмір угоди.

Як перевірити підхід до того, як ризикувати грошима

Навчання технічному аналізу зручно будувати навколо однієї звички: будь-яке правило перевіряти на даних. Перш за все запишіть правило так, щоб його могла повторити інша людина: де вхід, де стоп, де вихід, який розмір угоди. Правило «купую, коли графік виглядає сильним» перевірити не можна.

Далі йде історія. Підберіть налаштування на першій частині даних і перевірте їх на другій, яку не чіпали. У MetaTrader 5 це робить опція форвардного тесту. Період ділиться на дві частини: половину, третину, чверть або до своєї дати. На першій частині йде оптимізація, потім найкращі 10% прогонів (при повному переборі) або 25% (при генетичному алгоритмі) перевіряють на другій.

Навіщо такі складнощі, пояснили Бейлі, Борвейн, Лопес де Прадо і Чжу в 2014 році. Високий результат на історії легко отримати, перебравши зовсім небагато варіантів налаштувань. Чим більше варіантів перебрано, тим імовірніша підгонка. Автори стратегій рідко пишуть, скільки варіантів пробували, тому збоку підгонку не оцінити. Якщо в цін є ефект пам'яті, підігнана стратегія на нових даних у середньому втрачає гроші.

Після історії переходьте до ручного тренування. У TradingView для цього є режим Bar Replay: він відтворює минулі свічки по одній, без реального фінансового ризику. Можна поставити на паузу, а потім повернутися в те саме місце з тими самими налаштуваннями. Так ви торгуєте минуле, не знаючи продовження, і рахуєте, у скількох угодах вгадали.

Потім демо-рахунок і щоденник угод. Щоденник і тест на історії - ваші методи діагностики: за ними видно, де підхід ламається і на яких ринках він не працює. Чим демо відрізняється від центового рахунку і проп-челенджу, ми порівнювали в статті про демо-трейдинг.

Програма технічного аналізу: TradingView чи MetaTrader 5

Для тренування вистачить двох програм, у кожної своє завдання. TradingView зручний для ручної перевірки очима в режимі Bar Replay. MetaTrader 5 потрібен, коли правило вже записане і його треба прогнати на історії з форвардним тестом.

Якщо в описі платної програми технічного аналізу є слово «аналізатор», до оплати розберіться, що таке аналізатор у цього продавця: індикатор, сканер ринку чи тестер на історії. Новачку зазвичай вистачає вбудованих аналізаторів TradingView і MetaTrader 5.

Платформа важлива і для майбутнього челенджу. Серед семи проп-компаній каталогу PMC TradingView як платформа є лише у FTMO. В інших MetaTrader 5, cTrader, TradeLocker і веб-термінали. FTMO закрита для трейдерів з Росії, Білорусі, Казахстану, Узбекистану, Киргизстану і Таджикистану, а з Вірменії, Грузії, Азербайджану, Молдови і країн ЄС приймає. Чим її замінити в СНД, ми розібрали в статті про аналоги FTMO.

Технічний аналіз: яку книгу читати новачку

Якщо шукаєте повний курс, технічний аналіз зручніше вчити за одним товстим підручником, ніж за десятком роликів. Т-Ж називає основним підручником книгу Джона Мерфі «Технічний аналіз ф'ючерсних ринків. Теорія і практика». У Мерфі є й Technical Analysis of the Financial Markets, російською «Технічний аналіз фінансових ринків»: у каталозі Open Library вона записана з 1999 роком.

Джек Швагер у книзі «Технічний аналіз» окремо розбирає торгові системи й аналіз їхньої результативності. Це найближче до теми перевірки підходу. У списку Т-Ж ще «Технічний аналіз від А до Я» Стівена Акеліса і «Входи і виходи» Александра Елдера. Одна з давніших книг жанру - Technical Analysis of Stock Trends Роберта Едвардса і Джона Магі: в Open Library її видання AMACOM записане з 1964 роком.

Посилань на завантаження pdf і fb2 ми не даємо: це піратські копії. Книги є в магазинах і бібліотеках. Прочитане перевіряйте тим самим способом, що й будь-яке правило: на історії та на демо.

Від графіка до проп-рахунку: коли підхід уже перевірено

Проп-компанія дає торгувати своїм рахунком тому, хто пройшов платну перевірку, челендж. Трейдер торгує на симульованому рахунку, а виплату проп-компанія платить зі своїх коштів за правилами договору. Детально схему ми описали в статті що таке проп-трейдинг.

Челендж ваш метод не оцінює. Він дивиться, чи дійшли ви до цілі за прибутком і чи не пробили денний і загальний ліміт збитку. Тому спочатку підхід проходить історію, форвардний тест і демо, а челендж іде останнім кроком, коли ви вже знаєте свою просадку на цих правилах.

У каталозі PMC найдешевший двоетапний челендж на 10 000 - Starter way у The Funded Way за 92 долари. Там цілі 6% і 6%, денний ліміт 3%, загальний 6%. У Era Trade і Hash Hedge два етапи на 10 000 коштують по 99 доларів, у FTMO 89 євро, у SpiceProp 99 євро. У таблиці першими йдуть проп-компанії з найвищим загальним рейтингом на PropMarketCap.

З Росії та Білорусі приймають Hash Hedge, Era Trade і SpiceProp. The Funded Way продає челендж росіянам, але виплати йдуть через Rise, а Rise не працює з Росією та Україною. З виплатою The Funded Way підходить трейдерам з Казахстану, Узбекистану та Киргизстану.

Перед покупкою прочитайте правила своєї програми повністю: у безкоштовному уроці Академії про правила челенджу розібрано, де шукати денний ліміт, заборони та умови виплати. Перевірте себе за чотирма питаннями.

Підсумок

Технічний аналіз допомагає описати графік, поставити стоп і порахувати розмір угоди. Готового прибутку він не обіцяє: в огляді Парка та Ірвіна 56 з 95 робіт знайшли прибуток, а перевірка 2012 року показала, що заздалегідь обрати найкращі правила неможливо. Тому кожен підхід ганяйте на історії, на відкладеній частині даних і на демо. Основи проп-трейдингу та правила челенджу розібрані в безкоштовних уроках Академії PMC: 4 уроки з 28 відкриті без оплати. Коли підхід пройде перевірку, підберіть челендж у калькуляторі під бюджет і ліміти.