Технический анализ для начинающих: что работает, а что нет

Основы технического анализа: три допущения и теория Доу

В русской Википедии технический анализ определяют как набор инструментов, которые прогнозируют вероятное изменение цены по тому, как она менялась раньше в похожих обстоятельствах. Смотрят при этом на графики цен и биржевой стакан. Отчёты компаний и новости в расчёт не берут.

Основы технического анализа держатся на трёх допущениях. Цена уже учла всё, что известно рынку. Цена ходит тенденциями, их называют трендами: растущий тренд бывает, когда спрос выше предложения, ещё есть падающий и боковой. И наконец, история повторяется, поэтому в похожей ситуации цена ведёт себя похоже.

Корни метода в теории Доу. Её вывели из 255 редакционных статей Чарльза Доу (1851-1902) в The Wall Street Journal. Сам Доу слов «теория Доу» не употреблял и торговой системой свои идеи не считал. Шесть принципов уже после его смерти сформулировали Гамильтон, Роберт Рея и Шефер.

Слабое место видно по третьему допущению. Если история повторяется не всегда, правило, которое приносило деньги десять лет назад, завтра может давать убыток.

Технический анализ в трейдинге не имеет отношения к анализу технической документации на производстве и к техническому анализу текста. Анализ технологической документации - трудовая функция из профстандарта, например «Технолог в автомобилестроении». Лабораторные методы исследования и центр лабораторного анализа и технических измерений тоже из другой области, графиков цен там нет.

Технический анализ рынка: тренд и уровни на графике

Технический анализ рынка начинается с графика. Сырьё для всех графиков технического анализа - исторические данные: по каждому периоду берут цену открытия, максимум, минимум и цену закрытия. Из них складываются свечи, по свечам видно тренд.

Уровни в техническом анализе - это цены, от которых график уже разворачивался. Снизу такой уровень называют поддержкой, сверху сопротивлением. На условном графике ниже цена дважды опускалась к 100 и уходила вверх. К 110 она поднималась трижды и каждый раз откатывалась.

На 20-й свече цена закрылась выше сопротивления, на 111,8. Трейдер, который торгует пробой уровня, покупает здесь и ставит стоп-лосс под уровень, на 108. Риск такой сделки 3,8 пункта. Через две свечи цена спустилась к 110,1, задела уровень сверху и потом ушла к 116,4.

Точки входа и выхода на таком графике легко найти задним числом. Пока свеча не закрылась, никто не знает, будет пробой настоящим или ложным. Поэтому стоп ставят до входа, а размер сделки считают от суммы, которую готовы потерять. Как это сделать на цифрах, мы разбирали в статье про стоп-лосс и тейк-профит.

Методы технического анализа: фигуры, уровни и индикаторы

Методы технического анализа обычно делят на три группы. Первая - чтение графика: тренд, уровни, линии. Вторая - фигуры (паттерны) вроде «головы и плеч» или «двойного дна». Третья - индикаторы, то есть формулы, которые пересчитывают прошлые цены в линию или шкалу.

Новичку говорят: анализируй это, анализируй то, и через неделю на графике висят шесть индикаторов. Полезнее понимать, как устроены два-три самых известных.

RSI (индекс относительной силы) придумал Дж. Уэллс Уайлдер. Он опубликовал его в 1978 году в книге New Concepts in Technical Trading Systems и в журнале Commodities. Формула такая: RSI = 100 - 100 / (1 + RS), где RS - средний рост цены за n периодов, делённый на среднее падение за те же периоды. Шкала идёт от 0 до 100, самый популярный период 14. По Уайлдеру, после быстрого роста актив становится перекупленным, после быстрого падения перепроданным.

MACD создал Джеральд Аппель в 1970-х. В 1986 году Томас Аспрей добавил к нему гистограмму. У индикатора три части: линия MACD, сигнальная линия и гистограмма. Скользящие средние ещё проще: это средняя цена за последние N периодов, которая сдвигается вместе с графиком.

Индикатор - это анализатор прошлых цен: он пересчитывает то, что уже случилось. Любой такой анализатор состоит из формулы и одной-двух настроек. Подбирая настройки под прошлый график, легко получить красивую картинку, которая ничего не говорит о завтрашней цене.

Фигуры технического анализа: что о них известно по данным

Фигуры технического анализа проверять труднее всего: каждый трейдер видит их по-своему. Ло, Мамайский и Ван в 2000 году описали это так: геометрические фигуры на графике - в глазах смотрящего.

Чтобы убрать субъективность, они научили алгоритм находить фигуры сам и прогнали его по американским акциям за 1962-1996 годы, то есть за 31 год. Вывод у них осторожный. Несколько фигур, например «голова и плечи» и «двойное дно», дают дополнительную информацию о цене и могут иметь практическую ценность. Про прибыль после комиссий в аннотации работы ничего не сказано.

Фигура добавляет к картине сведения. Входить в сделку только по ней, без стопа и проверки на истории, значит гадать.

Технический и фундаментальный анализ: в чём разница

Фундаментальный анализ изучает причины движения цены: отчётность компании, экономику, процентные ставки. Технический смотрит на следствие, на саму цену и её график. В Т-Ж в 2020 году разделили их так: теханализ нужен для трейдинга и коротких вложений, фундаментальный - долгосрочным инвесторам. Тому, кто годами держит широкий набор бумаг, технический анализ, по мнению издания, «абсолютно необязателен».

Профессионалы пользуются обоими. Менкхофф в 2010 году опросил 692 управляющих фондами в США, Германии, Швейцарии, Италии и Таиланде. Подавляющее большинство из них пользуется техническим анализом. На горизонте прогноза в несколько недель он для них важнее фундаментального, на более длинных сроках уступает.

Какой анализ нужен, зависит от срока. Если вы держите акции годами, графики вам почти не нужны. Если открываете сделки на дни, придётся работать с ценой, уровнями и стопами.

Работает ли технический анализ: что показали исследования

Самую известную проверку сделали Брок, Лаконишок и Лебарон в 1992 году. Они взяли два простых правила, скользящие средние и пробой торгового диапазона, и прогнали их по индексу Доу-Джонса за 1897-1986 годы. Результаты поддержали технические стратегии: после сигналов на покупку доходность была выше, чем после сигналов на продажу.

В 1999 году Салливан, Тиммерманн и Уайт расширили набор из 26 правил Брока и соавторов. Они прогнали его на 100 годах дневных данных того же индекса, уже с поправкой на подгонку под данные.

Парк и Ирвин в 2007 году собрали 95 современных исследований. Из них 56 нашли прибыль у технических стратегий, 20 получили отрицательный результат, 19 смешанный. Ранние работы находили прибыль на валюте и фьючерсах, на акциях её не было.

Доли от 95 работ обзора Парка и Ирвина (2007), округлены до целых. Проверено 06.11.2026.

У большинства этих работ, по словам самих авторов обзора, есть изъяны. Правила подгоняли под данные, отбирали задним числом, риск и издержки учитывали с трудом. Поэтому 56 из 95 стоит читать как верхнюю границу.

Строже всех проверили Байгрович и Скайе в 2012 году. Они взяли индекс Доу-Джонса за 1897-2011 годы и новый метод отбора правил. Вывод: инвестор не смог бы заранее выбрать будущие лучшие правила, а выигрыш внутри выборки полностью съедают даже низкие издержки на сделки. Экономическую ценность правил из ранних периодов авторы ставят под серьёзный вопрос. Главные ограничения технического анализа видны по этим работам: подгонка под историю и издержки на сделки.

Методы исследования у учёных - это тот же тест на истории, что делает трейдер, только с поправкой на число перебранных вариантов. Без такой поправки почти любой перебор настроек находит «работающее» правило.

Технический анализ акций: США и Россия

Технический анализ акций в США проверяли на длинных рядах данных: работы Брока, Ло и Байгровича построены на американском рынке. По России работ мало.

Володин и Кулагина из НИУ ВШЭ в 2013 году взяли самые ликвидные российские акции и шесть индикаторов: простую скользящую среднюю, пересечение скользящих средних, MACD, RSI, стохастик и отрицательный индекс объёма. В большинстве случаев индикаторы дали отрицательный результат. На дневных данных авторы советуют их не применять, так же вышло и в работе Володина и Баулина 2012 года.

Исключение нашлось у акций финансового сектора. Там пересечение скользящих средних и отрицательный индекс объёма могли давать плюс. Причину неудачи авторы видят в слишком простых формулах индикаторов.

Работе ВШЭ 13 лет, более свежего российского исследования мы не нашли. Сами авторы в 2013 году писали, что серьёзных академических работ по России почти нет. Те, что были, расходились: одна показала слабую эффективность, другая на спот-рынке ММВБ в 2007-2009 годах нашла успешное применение.

Технический анализ в трейдинге: что происходит с деньгами новичков

Технический анализ в трейдинге нужен прежде всего тем, кто держит сделку недолго: от минут до нескольких дней. Комиссия по ценным бумагам США (SEC) называет дейтрейдинг крайне рискованным: на нём можно понести существенные потери за очень короткое время.

В Бразилии экономисты Шаге, Де-Лоссо и Джованнетти изучили всех, кто начал дейтрейдинг фьючерсами на рынке акций в 2013-2015 годах и продержался больше 300 дней. 97% из них потеряли деньги. Больше дневной зарплаты банковского кассира, 54 доллара, зарабатывали 0,4%. Лучший получал 310 долларов в день при стандартном отклонении 2 560 долларов. Признаков того, что люди учатся по ходу торговли, авторы не нашли.

В эту выборку попали только те, кто не бросил торговлю за 300 дней. Самые слабые в неё не вошли.

На Тайване Барбер, Ли, Лю и Один разобрали дейтрейдеров за 1992-2006 годы. Предсказуемо и устойчиво зарабатывали после комиссий меньше 1% из них. Топ-500 прошлого года в следующем году получали 37,9 базисного пункта в день после комиссий, нижние теряли 28,9 пункта.

В России у клиентов форекс-дилеров, по их отчётности, в III квартале 2024 года вышел минус 546,5 млн рублей, писал «Коммерсантъ». Это худший результат того года и третий по величине убыток с 2017-го.

Торговля может закончиться потерей всех вложенных денег. Технический анализ этот риск не снимает. Он только помогает поставить стоп и посчитать размер сделки.

Как проверить подход до того, как рисковать деньгами

Обучение техническому анализу удобно строить вокруг одной привычки: любое правило проверять на данных. Первым делом запишите правило так, чтобы его мог повторить другой человек: где вход, где стоп, где выход, какой размер сделки. Правило «покупаю, когда график выглядит сильным» проверить нельзя.

Дальше идёт история. Подберите настройки на первой части данных и проверьте их на второй, которую не трогали. В MetaTrader 5 это делает опция форвардного теста. Период делится на две части: половину, треть, четверть или до своей даты. На первой части идёт оптимизация, потом лучшие 10% прогонов (при полном переборе) или 25% (при генетическом алгоритме) проверяют на второй.

Зачем такие сложности, объяснили Бэйли, Борвейн, Лопес де Прадо и Чжу в 2014 году. Высокий результат на истории легко получить, перебрав совсем немного вариантов настроек. Чем больше вариантов перебрано, тем вероятнее подгонка. Авторы стратегий редко пишут, сколько вариантов пробовали, поэтому со стороны подгонку не оценить. Если у цен есть эффект памяти, подогнанная стратегия на новых данных в среднем теряет деньги.

После истории переходите к ручной тренировке. В TradingView для этого есть режим Bar Replay: он проигрывает прошлые свечи по одной, без реального финансового риска. Можно поставить на паузу, а потом вернуться в то же место с теми же настройками. Так вы торгуете прошлое, не зная продолжения, и считаете, в скольких сделках угадали.

Потом демо-счёт и дневник сделок. Дневник и тест на истории - ваши методы диагностики: по ним видно, где подход ломается и на каких рынках он не работает. Чем демо отличается от центового счёта и проп-челленджа, мы сравнивали в статье о демо-трейдинге.

Программа технического анализа: TradingView или MetaTrader 5

Для тренировки хватит двух программ, у каждой своя задача. TradingView удобен для ручной проверки глазами в режиме Bar Replay. MetaTrader 5 нужен, когда правило уже записано и его надо прогнать на истории с форвардным тестом.

Если в описании платной программы технического анализа есть слово «анализатор», до оплаты разберитесь, что такое анализатор у этого продавца: индикатор, сканер рынка или тестер на истории. Новичку обычно хватает встроенных анализаторов TradingView и MetaTrader 5.

Платформа важна и для будущего челленджа. Среди семи проп-компаний каталога PMC TradingView как платформа есть только у FTMO. У остальных MetaTrader 5, cTrader, TradeLocker и веб-терминалы. FTMO закрыта для трейдеров из России, Беларуси, Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана, а из Армении, Грузии, Азербайджана, Молдовы и стран ЕС принимает. Чем её заменить в СНГ, мы разобрали в статье об аналогах FTMO.

Технический анализ: какую книгу читать новичку

Если ищете полный курс, технический анализ удобнее учить по одному толстому учебнику, чем по десятку роликов. Т-Ж называет основным учебником книгу Джона Мерфи «Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика». У Мерфи есть и Technical Analysis of the Financial Markets, по-русски «Технический анализ финансовых рынков»: в каталоге Open Library она записана с 1999 годом.

Джек Швагер в книге «Технический анализ» отдельно разбирает торговые системы и анализ их результативности. Это ближе всего к теме проверки подхода. В списке Т-Ж ещё «Технический анализ от А до Я» Стивена Акелиса и «Входы и выходы» Александра Элдера. Одна из старых книг жанра - Technical Analysis of Stock Trends Роберта Эдвардса и Джона Маги: в Open Library её издание AMACOM записано с 1964 годом.

Ссылок на скачивание pdf и fb2 мы не даём: это пиратские копии. Книги есть в магазинах и библиотеках. Прочитанное проверяйте тем же способом, что и любое правило: на истории и на демо.

От графика к проп-счёту: когда подход уже проверен

Проп-компания даёт торговать своим счётом тому, кто прошёл платную проверку, челлендж. Трейдер торгует на симулированном счёте, а выплату проп-компания платит из своих средств по правилам договора. Подробно схему мы описали в статье что такое проп-трейдинг.

Челлендж ваш метод не оценивает. Он смотрит, дошли ли вы до цели по прибыли и не пробили ли дневной и общий лимит убытка. Поэтому сначала подход проходит историю, форвардный тест и демо, а челлендж идёт последним шагом, когда вы уже знаете свою просадку на этих правилах.

В каталоге PMC самый дешёвый двухэтапный челлендж на 10 000 - Starter way у The Funded Way за 92 доллара. Там цели 6% и 6%, дневной лимит 3%, общий 6%. У Era Trade и Hash Hedge два этапа на 10 000 стоят по 99 долларов, у FTMO 89 евро, у SpiceProp 99 евро. В таблице первыми идут проп-компании с самым высоким общим рейтингом на PropMarketCap.

Из России и Беларуси принимают Hash Hedge, Era Trade и SpiceProp. The Funded Way продаёт челлендж россиянам, но выплаты идут через Rise, а Rise не работает с Россией и Украиной. С выплатой The Funded Way подходит трейдерам из Казахстана, Узбекистана и Кыргызстана.

Перед покупкой прочитайте правила своей программы целиком: в бесплатном уроке Академии о правилах челленджа разобрано, где искать дневной лимит, запреты и условия выплаты. Проверьте себя по четырём вопросам.

Итог

Технический анализ помогает описать график, поставить стоп и посчитать размер сделки. Готовой прибыли он не обещает: в обзоре Парка и Ирвина 56 из 95 работ нашли прибыль, а проверка 2012 года показала, что заранее выбрать лучшие правила нельзя. Поэтому каждый подход гоняйте на истории, на отложенной части данных и на демо. Основы проп-трейдинга и правила челленджа разобраны в бесплатных уроках Академии PMC: 4 урока из 28 открыты без оплаты. Когда подход пройдёт проверку, подберите челлендж в калькуляторе под бюджет и лимиты.