Сандар
Францияның мемлекеттік қарызы 2026 жылдың II тоқсанында 3,596 трлн еуро болды - бұл ЖІӨ-нің 119%, соғыстан кейінгі кезеңнен бергі рекорд. 10 жылдық қағаздар бойынша кірістілік 5%-дан жоғары шықты, мұндай 24 жыл болмаған.
Неге
Үкіметте елеулі үнемдеу жоспарын жүргізу үшін парламентте көпшілік жоқ. Марин Ле Пеннің оңшыл партиясы мен Жан-Люк Меланшонның солшыл күштері шығыстарды қысқартуды қолдауға ниетті емес - екі жақ та келесі жылғы сайлау алдында биліктің танымалсыздығына ойнап отыр. Фонда студенттік наразылықтар жүріп жатыр: өткен демалыс күндері олар тәртіпсіздікке ұласты, бірнеше қалада апта ішінде ішінара коменданттық сағат енгізілді. Эмманюэль Макрон сәрсенбіде арнайы қызметтермен кездесу өткізіп жатқанын мәлімдеді, жаңа акциялар сенбіде күтілуде.
Нарық реакциясы
Сырттай тыныш: француз CAC 40 индексі 0,3%-ға плюсте, EUR/USD аздап төмендеп, 1,1215 шамасында ұсталып тұр, 1,1200 деңгейінен жоғары. Бірақ спред (кірістілік айырмасы, сол тәуекел сыйлығы) басқаны айтады: инвесторлар француз қарызы үшін германдыққа қарсы барған сайын көбірек талап етеді. Scotiabank бағалауы бойынша, дәл спредтердегі шиеленіс еуроға долларға қарсы қалпына келуін жалғастыруға мүмкіндік бермей отыр.
Әрі қарай не болады
Негізгі маркер - Италия: оның Германияға қатысты спреді 119 б.п.-ға дейін кеңейіп, айдың 120-125 шамасындағы максимумдарына жақындап келеді. Егер ол француз спредімен бірге жоғары қозғалса, тарих тек француздық болудан қалып, бүкіл еуроаймақтың тарихына айналады - еуропалық акцияларға, еуроға және ЕОБ-ның мөлшерлеме жоспарларына қысыммен.
Спредтер алшақтап жатқанда еуроны ұстадың ба?
Қарыз тарихы - баяу: ол апталар бойы созылып, спред деңгейді бұзған кезде еуроға бір күнде атылады. Мұны әртүрлі тәсілмен саудалауға болады, және міне осы жерде тосынсыйлар басталады: проп-бағдарламалардың бір бөлігі позицияны демалыс күндері мен саяси тақырыптар арқылы ұстауға тыныш мүмкіндік береді, ал бір бөлігі жұмадан дүйсенбіге қараған түнде позицияны ауыстырғаны үшін шотты жабады. Валюта жұптарындағы просадка лимиттері де барлық жерде өзінше. Сенбі оқиғалары әлі басталмай тұрып, мұны өзіңнің шын мәнінде қалай саудалайтыныңмен салыстырып көр.