Кредитное плечо простыми словами: лонг, шорт и ликвидация

Кредитное плечо простыми словами: что это такое

Плечо записывают как 1:10 или x10. Единица - ваши деньги, десятка - размер позиции, которую брокер разрешит открыть. На $1 000 с плечом 1:10 вы покупаете актив на $10 000. Из них $1 000 ваши, остальные $9 000 - заёмные средства брокера.

Ваши деньги в такой сделке называют маржой, то есть залогом. Саму торговлю на заёмные деньги называют маржинальной торговлей. Трейдер не получает эти $9 000 на руки и не может их вывести: брокер разрешает только держать на них позицию.

Прибыль и убыток считаются от всей позиции, вместе с заёмной частью. Цена выросла на 3% - позиция прибавила $300, а ваш счёт вырос на 30%. Цена упала на 3% - минус $300, и счёт потерял те же 30%. Трёх таких сделок подряд хватит, чтобы от $1 000 осталась сотня.

Кредитное плечо на бирже: что это и сколько стоит заём

На фондовом рынке плечо даёт брокер. В США правило Regulation T Федеральной резервной системы разрешает занять до 50% цены покупки маржинальных бумаг, то есть плечо там не больше 1:2. За заём брокер берёт проценты, и они капают, пока позиция открыта.

Американская комиссия по ценным бумагам (SEC) показывает, чем это кончается при падении. Акцию купили за $50, и она подешевела до $15.

Долг брокеру не уменьшается вместе с ценой акции. SEC прямо пишет, что на маржинальном счёте можно потерять больше, чем вы вложили.

Какое кредитное плечо у Альфа-Форекс

На форексе плечо дают дилеры. Альфа-Форекс на странице калькулятора указывает плечо 1:40: под сделку на 10 000 евро нужен залог 250 евро. В словаре дилера сказано, что плечо фиксируется при открытии сделки и потом не меняется. Отдельной платы за плечо дилер, как правило, не берёт и зарабатывает на комиссии и спреде.

Там же указан стоп-аут 81%. Когда просадка доходит до 19%, дилер закрывает все позиции клиента.

Что такое лонг и шорт и как плечо работает в обе стороны

Лонг - покупка в расчёте на рост: купили дешевле, продали дороже. Шорт в трейдинге устроен наоборот. Вы продаёте актив, которого у вас нет, обычно взяв его в долг у брокера. Потом выкупаете дешевле, возвращаете долг, а разница в цене остаётся вам.

В бюллетене SEC есть пример. Акция стоит $60, инвестор занимает её и сразу продаёт. Цена падает до $40, он выкупает акцию на рынке и возвращает, на каждой акции у него $20 до комиссий. Если же цена вырастет до $80, убыток составит $20 на акцию плюс комиссии.

По определению SEC, бычий рынок - время роста цен, обычно когда широкий индекс вырос на 20% и больше хотя бы за два месяца. Медвежий рынок - зеркальная картина: падение индекса на 20% и больше за тот же срок. Отсюда и жаргон: кто открывает лонг в расчёте на рост, того зовут быком, кто шортит - медведем.

У шорта есть особый риск, о котором SEC пишет отдельно. В лонге вы теряете не больше вложенного, потому что цена не упадёт ниже нуля. В шорте потолка нет: акция теоретически может расти бесконечно. Плечо добавляет к этому второй множитель. Шорт на $5 000 с плечом 1:5 на $1 000 залога обнулит счёт, если цена вырастет всего на 20%.

Как плечо умножает убыток: расчёт на одном счёте

Возьмём один счёт: $1 000 своих денег, и вся сумма уходит в залог. Формула одинакова для лонга и шорта. Убыток равен размеру позиции, умноженному на ход цены против вас. Позиция равна залогу, умноженному на плечо. Отсюда ход цены, который съедает весь залог, равен единице, делённой на плечо.

На полосах видно, на сколько процентов цена должна пройти против позиции, чтобы $1 000 залога обнулились. Расчёт по формуле выше, без комиссий и свопов. На деле счёт закроют раньше нуля: брокер не ждёт, пока его заём окажется под угрозой.

Чем больше плечо, тем сильнее оно увеличивает убытки на мелких ходах цены. На том же счёте с плечом 1:100 позиция уже $100 000. Минус $300 случается при ходе на 0,3%, а весь залог уходит при ходе на 1%.

Чем сильнее скачет цена актива (это и есть волатильность), тем меньшее плечо он выдерживает. Регулятор ЕС ставит разные лимиты по активам: 1:30 на основные валютные пары и 1:2 на криптовалюты. При 1:30 залог обнуляет ход на 3,33%, при 1:2 - на 50%.

Ликвидация позиции: когда брокер закрывает сделку за вас

Ликвидация позиции - это принудительное закрытие сделки брокером, дилером или биржей, когда залога не хватает. Обычно перед ней приходит маржин-колл (margin call), требование довнести деньги. SEC предупреждает: при падении бумаг брокер вправе потребовать немедленно внести деньги или бумаги. Он может и сразу продать бумаги, не предупреждая. Даже если брокер назвал срок в несколько дней, продать он может раньше, а выбирать, что именно продать, вы не вправе.

Саморегулируемая организация брокеров США FINRA разбирает пример по шагам. Портфель стоит $100 000, из них $50 000 взяты в долг. Портфель падает на $40 000, до $60 000, и собственных денег в нём остаётся $10 000. Общее требование поддерживающей маржи 25%, от $60 000 это $15 000. Не хватает $5 000, это и есть маржин-колл. Не внесли вовремя - брокер может продать бумаги на $20 000.

В ЕС для CFD правило задано одной цифрой. Провайдер обязан закрыть открытые позиции розничного клиента, когда маржа падает до 50% от требуемой. На графике то же правило на условной сделке.

Позиция $30 000 при плече 1:30 требует залог $1 000. Половина залога - $500, а $500 от $30 000 - это 1,67% хода цены. Тот же ЕС ввёл защиту от отрицательного баланса: убыток розничного клиента не может превысить деньги на его счёте.

У форекс-дилеров в России своя шкала. Альфа-Форекс пишет, что на форексе маржин-колл приходит, как правило, при уровне маржи 100%, когда свободные средства закончились. Стоп-аут - принудительное закрытие всех сделок дилером.

Ликвидация на криптобирже

На криптофьючерсах ликвидацию запускает биржа. Binance Futures ликвидирует позицию, когда обеспечение меньше поддерживающей маржи. В обеспечение входят начальная маржа, зафиксированный и плавающий результат. Биржа считает показатель Margin Ratio: поддерживающая маржа, делённая на баланс маржи. При 100% наступает ликвидация, а держать его Binance советует ниже 80%.

Ликвидацию на Binance считают по маркировочной цене (Mark Price). Она складывается из корзины цен спот-бирж и данных финансирования, а последняя сделка на самой бирже для ликвидации не главная. Поэтому в терминале смотрите на маркировочную цену рядом с ценой ликвидации.

Свой стоп-лосс ставьте так, чтобы он сработал раньше ликвидации. В лонге он стоит выше цены ликвидации, в шорте ниже. Как выбрать место для стопа и считать риск сделки, разобрано в статье про стоп-лосс и тейк-профит.

Плечо в трейдинге: лимиты в России, ЕС и США

В ЕС с 2018 года действуют правила ESMA для розничных клиентов, торгующих CFD. Плечо при открытии позиции ограничено от 1:30 до 1:2. На основные валютные пары 1:30, на неосновные пары, золото и основные индексы 1:20. Сырьё, кроме золота, и неосновные индексы акций получают 1:10, отдельные акции 1:5, криптовалюты 1:2. В тот же пакет вошли запрет бонусов за торговлю CFD и стандартное предупреждение о риске.

В США розничный форекс регулирует CFTC. Минимальный залог там 2% от номинала для основных валютных пар и 5% для остальных, то есть плечо не выше 1:50 и 1:20. Когда залога не хватает, брокер обязан потребовать доплату или ликвидировать позиции.

В России правила задаёт Банк России, и менялись они несколько раз. С 01.10.2021 действует новая редакция Базового стандарта форекс-дилера. По ней плечо неквалифицированного инвестора считают по каждой валютной паре, и оно меньше установленного законом уровня 1:50. Обеспечение пересчитывают каждый торговый день по колебаниям курса за последний год.

В 2022 году ЦБ временно уменьшил плечо для необеспеченных сделок, с 01.06 по 31.12.2022. Тогда же, с 01.06.2022, отменили запреты на короткие продажи бумаг и покупку валюты с плечом, введённые 24 и 27 февраля.

С 01.04.2025 у брокеров появилась категория клиентов с начальным уровнем риска: это люди без опыта торговли ценными бумагами и производными. Плечо для них снижено, а брокер обязан заранее предупредить, если поручение может привести к сделке с плечом. Нормативы покрытия риска задают, сколько брокер может дать клиенту в долг и при каком риске обязан принудительно закрыть его позиции. Раньше они касались бумаг, валюты, драгметаллов и фьючерсов, теперь и опционов.

Кредитное плечо у Финама, Т-Банка и других российских брокеров подчиняется этим нормативам. Новичку с начальным уровнем риска любой из них даст меньшее плечо и предупредит о сделке с ним. По крипте правила ещё пишутся. В июле 2026 года «Коммерсантъ» сообщил о проекте указания ЦБ о маржинальной торговле криптовалютой и ЦФА: плечо разрешат квалифицированным и неквалифицированным инвесторам, а для вторых позже введут лимиты. Замечания к проекту ЦБ принимал до 12 августа 2026 года.

Встроенное кредитное плечо и продукты с плечом

Встроенное плечо сидит внутри самого инструмента. Заём вы явно не берёте, но результат всё равно умножается.

Так устроен фьючерс. За контракт платят только гарантийное обеспечение, часть его цены, и плечо равно цене контракта, делённой на обеспечение. Условный контракт за 100 000 рублей с обеспечением 20 000 рублей даёт плечо 1:5. Ход цены контракта на 20% против вас забирает всё обеспечение.

Есть и ETF с плечом. «Рост Сбер» объясняет, что такие фонды пересобирают позицию каждый день и повторяют дневные изменения индекса. Из-за ежедневной ребалансировки они не подходят для долгого держания, и это почти всегда написано в их проспектах.

К продуктам с кредитным плечом относятся и счета проп-компаний. Там плечо прописано в правилах, а убыток ограничивают лимиты просадки.

Калькулятор кредитного плеча: посчитайте до сделки

Чтобы посчитать риск, отдельная программа не нужна, хватит пяти формул. Калькулятор фьючерсов с кредитным плечом считает то же самое, только подставляет цену контракта и обеспечение биржи.

1. Размер позиции = залог × плечо.
2. Нужный залог = размер позиции / плечо. Пример Альфа-Форекс: 10 000 евро / 40 = 250 евро.
3. Убыток = размер позиции × ход цены против вас.
4. Ход цены до обнуления залога = 1 / плечо.
5. Ход до закрытия по правилу ESMA, если весь счёт в залоге = 0,5 / плечо.

В карточках крупно стоит залог под одну и ту же позицию. С плечом 1:100 залог в десять раз меньше, и сгорает он при ходе цены всего на 1%.

Допустим, на счёте $2 000 и вы хотите купить EUR/USD на $20 000, это плечо 1:10. Стоп-лосс в 1% от цены обойдётся в $200, то есть 10% счёта. Если такой риск на сделку кажется большим, уменьшайте позицию, а не отодвигайте стоп. Перевести позицию в лоты и узнать цену пункта поможет статья про лот и пипс.

Как закрыть кредитное плечо или отменить его

Плечо живёт, пока открыта позиция на заёмные деньги. Закрыли позицию - брокер забрал свой заём из выручки, остаток вернулся на ваш счёт.

Чтобы следующие сделки шли без плеча, открывайте позицию не больше своих денег на счёте. Деньги $1 000 и позиция $1 000 - это плечо 1:1, каким бы ни было максимальное плечо счёта. На форексе плечо фиксируется при открытии сделки, поэтому новое значение действует только для новых позиций. В России новичку брокер обязан заранее сказать, что поручение ведёт к сделке с плечом, и от такой сделки можно отказаться.

Кредитное плечо и кредит в банке: в чём разница

Слово «кредитное» сбивает с толку, и плечо часто путают с обычным займом. Кредит в банке, например в Т-Банке, оформляют договором кредита: сумма, срок, ставка, график платежей. Бывает кредит с поручителем, который отвечает за долг вместе с заёмщиком. У плеча нет ни поручителя, ни графика. Залогом служат деньги и бумаги на вашем счёте, и брокер сам продаёт их, когда залога не хватает.

Заём брокера гасится сам, когда вы закрываете позицию, и страховки к нему нет. Перед торговлей с плечом посчитайте, сколько отдадите, если всё пойдёт против вас. И не пополняйте торговый счёт заёмными деньгами из банка: тогда плечо встаёт поверх кредита и убыток становится долгом.

Плечо на своём счёте и на проп-счёте

На своём счёте с плечом можно потерять весь депозит за одно движение цены, а на маржинальном счёте и больше. Проп-счёт устроен иначе. Вы платите за челлендж (проверку по правилам), торгуете на симулированном счёте по правилам проп-компании, и ваш личный убыток ограничен ценой челленджа. Лимиты просадки работают как встроенный стоп: нарушили лимит - счёт закрыт, но долга перед кем-то у вас нет.

Плечо на проп-счетах есть, и немалое. По карточкам каталога PropMarketCap на 13.11.2026 у Era Trade на форексе и крипте 1:100, у FTMO на форексе 1:100, у HyroTrader на крипте 1:150. У SpiceProp и The Funded Way на форексе 1:100. Меньше всего плечо у Hash Hedge, 1:5 на всех инструментах, и у Vanta Trading: 1:20 на форексе и 1:2,5 на крипте.

Лимиты при этом жёсткие. По 136 челленджам каталога медианный дневной лимит убытка первого этапа 3%, общий 8%. Посчитаем на большом плече. При 1:100 и лимите 10% позиция на всё плечо теряет эти 10% при ходе цены всего на 0,1%. При плече 1:5, как у Hash Hedge, тот же лимит наступает при ходе на 2%.

У проп-компаний свои ловушки с плечом. FTMO считает дневной лимит по эквити, то есть вместе с плавающим результатом открытых сделок, минус свопы и комиссии. В программе 2-Step дневной лимит 5% от начального капитала, а общий лимит 10% стоит на месте. В 1-Step общий лимит те же 10%, но трейлинговый на конец дня: предел только поднимается вслед за балансом. Era Trade ограничивает убыток на одну торговую идею 2% от стартового баланса, считая плавающий и зафиксированный результат. Сделки по одному инструменту в одну сторону, открытые с перерывом меньше 60 минут, система считает одной идеей. На счёте $100 000 это $2 000.

Цена попытки на двухэтапном челлендже $10 000: Era Trade $99, Hash Hedge $99, FTMO 89 евро, HyroTrader $119. Из России, по правилам проп-компаний и карточкам PMC, принимают Hash Hedge и Era Trade. FTMO не пускает трейдеров из России, Беларуси и Казахстана, зато открыта для Армении, Грузии, Молдовы и Азербайджана. Кто ещё работает с россиянами, собрано в подборке проп-компаний для трейдеров из России.

Прежде чем платить, проверьте себя на тех же правилах. Подберите челлендж под бюджет и лимиты в калькуляторе челленджей и сначала потренируйтесь с этими лимитами на демо-счёте.

Итог

Кредитное плечо увеличивает позицию, а с ней во столько же раз растёт и убыток. Ход цены, который обнуляет залог, равен единице, делённой на плечо, а брокер закрывает сделку ещё раньше. Прежде чем торговать с плечом, научитесь считать позицию и лимиты: начните с бесплатных уроков Академии PMC, там разобрано, как читать правила челленджа и где в них прячутся лимиты просадки.