Бюро економічного аналізу США опублікувало першу оцінку зростання економіки за III квартал - 3,4% у річному вираженні. Прогноз був 3,2%. Звіт вийшов 29 жовтня о 15:30 за МСК.
BEA - державне відомство США, яке рахує ВВП. У тому ж звіті публікуються й дані щодо цін. Інфляційна частина виявилася помітно м'якшою за прогноз.
Для трейдера це подвійний сигнал. Сильне зростання зазвичай штовхає долар вгору, а м'які ціни - вниз. Тому реакція ринку в такі хвилини рвана.
Що показали цифри?
- 3,4% - зростання ВВП проти прогнозу 3,2%
- 2,2% з 1,5% - так переглянули вгору II квартал
- 3,8% - додали споживчі витрати, як і кварталом раніше
- 3,3% - попередня оцінка Atlanta Fed GDPNow
У річному вираженні - це темп, який вийшов би, якби квартальна динаміка зберігалася весь рік.
Що витягнуло зростання?
- Інвестиції: +3,27 процентного пункту. Основне - поповнення складських запасів у оптовиків і виробників плюс закупівлі комп'ютерів та обладнання.
- Споживач: +2,52 п.п. Лідирували медицина, ресторани та готелі. У товарах - ліки за рецептом.
- Держвидатки: +0,90 п.п.
Головне гальмо - зовнішня торгівля. Падіння експорту відняло 0,68 п.п., переважно за рахунок нафти та нафтопродуктів. Зростання імпорту забрало ще 2,64 п.п.
Найбільша стаття імпорту - капітальні товари без автомобілів. Тобто закупівлі під штучний інтелект.
Де слабке місце звіту?
Кінцеві продажі зросли всього на 1,7% при прогнозі 2,0%. Кварталом раніше було 2,8%.
Кінцеві продажі - це ВВП без зміни складських запасів.
Головне: частину гарного заголовка зробили запаси на складах, а не живий попит.
Що з інфляцією?
Ціни всередині звіту охололи. Дефлятор ВВП дав 2,2% проти очікуваних 3,5%, а було 6,1%.
- 2,1% - загальний індекс цін PCE проти прогнозу 2,6% (було 5,0%)
- 2,5% - базовий PCE проти прогнозу 2,4%
PCE - індекс цін споживчих витрат, саме на нього дивиться ФРС.
Що буде далі?
Сильний заголовок зазвичай підтримує долар і дохідності облігацій. Але м'які ціни та слабкі кінцеві продажі цей ефект згладжують.
Наступна розв'язка щодо ставки - грудневе засідання ФРС. Дату зручно тримати в економічному календарі.
Стояв у позиції о 15:30?
Такий звіт не читається з першого рядка. Заголовок сильний, а кінцеві продажі та ціни кажуть протилежне. Долар мотає в обидва боки, поки ринок розбирається. Торгувати це вікно можна, але у проп-компаній на нього різні правила: десь угода в хвилину публікації статистики штатна, десь це зняття рахунку без розмов. Плюс ліміт денного збитку у всіх рахується по-своєму. Розклади це за програмами до наступного блоку даних, а не після.