Сьогодні о 17:00 МСК вийде попереднє опитування споживачів Мічиганського університету. Ринок дивитиметься не лише на загальний індекс настроїв, а насамперед на інфляційні очікування американських домогосподарств. У вересні очікування на рік уперед уже помітно зросли.
Що показало минуле опитування
Інфляційні очікування на один рік піднялися до 4,6% проти 4,0% у серпні. Очікування на п'ять років зросли до 3,4% проти 3,3% місяцем раніше. Саме ці два рядки зараз особливо важливі для ринку. Короткостроковий показник показує, чого споживачі чекають від цін у найближчий рік. Довгостроковий відображає, наскільки стійко висока інфляція закріплюється в очікуваннях.
Що це за опитування
Мічиганський університет щомісяця опитує американські домогосподарства про їхнє фінансове становище, стан економіки та очікування щодо цін. Публікація виходить о 17:00 МСК. Це не фактична інфляція, а очікування споживачів. Але такі очікування важливі для ФРС, оскільки можуть впливати на зарплати, витрати та поведінку бізнесу.
Чому ринок особливо уважно дивиться на цифри зараз
Нафта знову помітно подорожчала. Зростання цін на енергоносії здатне швидко відображатися на очікуваннях споживачів, оскільки бензин та енергія безпосередньо помітні в повсякденних витратах. Тому перше питання - чи продовжать зростати очікування на рік уперед. Друге питання ще важливіше - що станеться з п'ятирічним показником. Якщо він продовжить підвищуватися, це може означати, що висока інфляція починає закріплюватися в довгострокових очікуваннях.
Чому це важливо для ФРС
ФРС прагне не лише повернути фактичну інфляцію до цілі, а й зберегти довгострокові очікування відносно стабільними. Якщо споживачі починають чекати високої інфляції протягом багатьох років, це ускладнює завдання регулятора. Тоді компанії можуть активніше підвищувати ціни, а працівники - вимагати вищого зростання зарплат. Такий механізм здатен підтримувати інфляцію довше.
Як можуть відреагувати ринки
Якщо інфляційні очікування виявляться вищими за вересневі значення, тиск на ринок облігацій може посилитися. Дохідності американських держоблігацій здатні піти вгору. Долар у такому разі може отримати додаткову підтримку. Для золота зростання дохідностей і зміцнення долара зазвичай створюють тиск.
Два сценарії
Сценарій A: інфляційні очікування знову зростають. У такому разі можливий швидкий імпульс за DXY, дохідностями Treasuries та золотом. Ринок може знову почати активніше закладати жорсткішу політику ФРС.
Сценарій B: показники залишаються без змін або знижуються. Тоді реакція може швидко затихнути, а увага переключиться на фактичні дані щодо інфляції в США.
Що далі
Одне споживче опитування саме по собі рідко змінює всю картину щодо ставки ФРС. Очікування домогосподарств і фактична інфляція - різні показники. Але якщо зростання інфляційних очікувань повторюється кілька місяців поспіль, його значення для ринку збільшується. Наступним повноцінним тестом стануть дані щодо інфляції в США наступного тижня.
Торгуєш перші хвилини після публікації?
Перші хвилини після виходу даних можуть дати різкі рухи за доларом, золотом та індексами. Для проп-трейдера тут особливо важливі правила конкретної програми. В одних компаній торгівля безпосередньо перед важливою публікацією обмежена, в інших такі угоди дозволені, а умови щодо плеча та денного просідання можуть відрізнятися. Такі параметри краще перевірити до виходу даних.