Цены японских производителей в октябре выросли на 7,1% за год. Экономисты ждали 6,5%. После таких данных рынок всерьёз считает повышение ставки Банка Японии на заседании 17-18 декабря.
PPI - это индекс цен производителей, то есть цены в сделках между компаниями, ещё до прилавка. Декабрьский шаг стал бы третьим повышением ставки за календарный год. Такого в Японии не было с 1989-го.
Трейдера это касается через иену. Дешёвую иену годами занимали, чтобы покупать активы за рубежом, поэтому разворот японской ставки задевает и акции, и крипту.
Что показали цифры?
- 7,1% - рост отпускных цен производителей при консенсусе 6,5%
- 24,8% - рост импортных цен в иенах
- 1,25% - ставка Банка Японии на сегодня
Слабая валюта делает топливо и сырьё дороже. Часть этих расходов фабрики переносят на клиентов.
Почему ждут шага в декабре?
Ставку в этом году уже поднимали дважды: в июне и в сентябре. Заседание 17-18 декабря можно отметить в экономическом календаре.
- Опрос Reuters. В октябре 54 из 78 экономистов называли декабрь месяцем повышения.
- Спор внутри регулятора. Часть руководителей просит осторожности из-за слабого внутреннего спроса.
- Короткий путь от нуля. Отрицательные ставки Япония отменила только в марте 2024 года.
Чем это грозит рисковым активам?
Первый канал - кэрри-трейд. Это схема, когда занимают дешёвые иены и покупают более доходные активы за рубежом: акции США, крипту.
Рост японской ставки делает такой заём дороже. Резкое укрепление иены заставляет закрывать позиции и продавать купленное. В августе 2024-го выход из этих сделок усилил распродажу по всему миру.
- $1,07 трлн - примерно столько гособлигаций США Япония держала в августе
- Деньги домой. Если доходности внутри страны вырастут, часть средств вернётся в Японию, а доходности бумаг США пойдут вверх
Что дальше?
- около 160 за доллар - иена пока остаётся слабой
- 11% - столько Nikkei потерял за месяц
Одно декабрьское повышение массовых продаж не гарантирует: рынок ждёт его уже несколько недель. Под торговлю индексами можно заранее подобрать челлендж.
Главное: опаснее для рисковых активов не декабрь, а серия резких повышений в 2027 году.
Помнишь август 2024-го?
Когда иена развернулась в прошлый раз, за пару дней посыпалось всё: индексы, крипта, металлы. Такие дни и делают результат года. Но на депозите в полторы тысячи долларов идеальный вход даёт сто долларов прибыли. Проп-трейдинг закрывает именно вопрос номинала: компания выдаёт свой счёт после платного отбора, а трейдер оставляет себе оговорённую долю. До заседания Банка Японии месяц - разобраться в схеме успеваешь.