12 октября в США отмечается Columbus Day. Фондовые площадки продолжают работать в обычном режиме, но рынок американских гособлигаций закрыт. Торговля Treasuries возобновится только во вторник, 13 октября.
Почему закрытие рынка облигаций важно
В последние недели именно доходности американского госдолга были одним из главных ориентиров для глобальных рынков. Рост доходностей давил на акции, поддерживал доллар и снижал привлекательность золота. Одновременно рынок облигаций отражал ожидания по инфляции и дальнейшим действиям ФРС. Сегодня этого ориентира временно нет.
Что это значит для других рынков
Акции, валюты и золото продолжают торговаться. Но без полноценной реакции рынка Treasuries сложнее понять, насколько устойчивы движения по другим активам. Поэтому сегодняшние изменения цены могут давать меньше информации о реальном настроении крупных участников. Первый полноценный сигнал появится после открытия долгового рынка во вторник.
Геополитика добавляет неопределённости
Дополнительный фактор - напряжённость на Ближнем Востоке. Ракетный удар по международному аэропорту Рияда усилил геополитические риски и поддержал нефть. В обычной сессии подобные новости могли бы сразу отразиться на доходностях американских облигаций. Сегодня увидеть эту реакцию невозможно до возобновления торгов.
Почему ликвидность может быть ниже В праздничный день часть крупных американских участников отсутствует на рынке. Объёмы могут оказаться ниже обычных. Это создаёт так называемую тонкую ликвидность. На таком рынке даже относительно небольшие заявки способны сильнее двигать цену и формировать резкие свечи.
Какие активы под вниманием
Особенно чувствительными могут оказаться фондовые индексы, долларовые пары и золото. Проблема в том, что движение может выглядеть сильным внутри дня, но затем полностью измениться после возвращения полноценной ликвидности. Поэтому ранние движения недели стоит оценивать осторожнее обычного.
Возможные сценарии
Сценарий A: праздничная сессия проходит спокойно. Объёмы остаются низкими, а основные активы двигаются внутри узких диапазонов. Во вторник рынок облигаций возвращается и задаёт новое направление.
Сценарий B: на тонкой ликвидности отдельные крупные заявки вызывают резкие движения. Цена может быстро выйти за привычные уровни, а затем вернуться обратно после появления ликвидности.
Что дальше
Первым важным тестом станет открытие рынка Treasuries во вторник, 13 октября. Тогда станет понятно, подтверждают ли облигации движения, которые произошли в праздничную сессию. Главное событие недели - данные по инфляции в США за сентябрь. CPI выйдет 14 октября в 15:30 МСК. Именно этот отчёт может определить дальнейшее направление доходностей, доллара, золота и фондовых индексов.
Ловил стоп на пустом рынке?
На тонкой ликвидности цена может быстро пройти уровень, снять стопы и вернуться обратно. Для проп-трейдера особенно важно понимать, как именно программа считает дневную просадку. У одних компаний лимит рассчитывается от стартового баланса, у других - с учётом текущего эквити. Дополнительно могут действовать ограничения на торговлю во время важных публикаций. Эти условия лучше проверить заранее, особенно перед CPI.