Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликовал сентябрьский опрос потребителей. Американские домохозяйства теперь ожидают роста цен на 3,9% в течение следующих 12 месяцев. Месяцем ранее показатель составлял 3,6%, столько же ожидал рынок. Это самый высокий уровень краткосрочных инфляционных ожиданий с мая 2023 года.
Что вышло по цифрам
Отчёт был опубликован 7 октября в 18:00 МСК. Инфляционные ожидания на один год выросли до 3,9%. Ожидания на три года поднялись до 3,3% против 3,2% ранее. Пятилетний показатель остался без изменений на уровне 3,0%. Для сравнения, официальная цель ФРС по инфляции составляет 2%. Ожидаемый рост расходов домохозяйств также поднялся до максимального уровня с мая 2023 года.
Что это за опрос
ФРБ Нью-Йорка проводит исследование потребительских ожиданий ежемесячно. В нём участвуют около 1 200 глав домохозяйств. Каждый участник может оставаться в выборке до 12 месяцев, что позволяет отслеживать, как со временем меняются взгляды одних и тех же потребителей. Это не фактическая инфляция, а ожидания населения относительно будущего роста цен.
Почему ожидания важны для ФРС
Инфляционные ожидания способны влиять на реальное поведение потребителей и бизнеса. Если люди ждут быстрого роста цен, они могут раньше совершать покупки и требовать более высокую зарплату. Компании, в свою очередь, могут легче поднимать цены. Поэтому для ФРС важно, чтобы долгосрочные ожидания оставались относительно стабильными и не начинали ускоряться вслед за краткосрочными.
Что в отчёте выглядит спокойнее
Главная положительная деталь - пятилетние ожидания. Они остались на уровне 3,0% и не выросли вместе с показателями на один и три года. Это означает, что потребители пока не переносят резкий рост ближайших ожиданий на далёкий горизонт. Для ФРС именно устойчивость долгосрочных ожиданий имеет особое значение.
Как отреагировал рынок
После публикации индекс доллара DXY снова приблизился к максимумам за 18 месяцев. Золото опускалось ниже $4 100, после чего частично восстановилось. Доходности американских гособлигаций также пошли вверх. Рост инфляционных ожиданий усложняет аргументы в пользу быстрого смягчения денежно-кредитной политики.
Что дальше
Одной публикации недостаточно, чтобы говорить об устойчивом развороте инфляционных ожиданий. Рынок будет следить за следующими месячными опросами. Если показатель на год продолжит расти, а затем движение перейдёт и на более длинные горизонты, это станет более серьёзным сигналом для ФРС. Пока главный контраст в отчёте выглядит так: 3,9% на год вперёд против стабильных 3,0% на пять лет.
Держал золото, когда вышли данные?
Первые минуты после таких публикаций могут дать резкие движения по золоту, доллару и облигациям. Но результат сделки зависит не только от направления, а и от доступного торгового номинала. Проп-трейдинг позволяет пройти челлендж и получить доступ к счёту компании без необходимости использовать сопоставимый собственный капитал. Разобраться в механике лучше заранее, а не уже в момент следующего сильного движения.