Федеральний резервний банк Нью-Йорка опублікував вересневе опитування споживачів. Американські домогосподарства тепер очікують зростання цін на 3,9% протягом наступних 12 місяців. Місяцем раніше показник становив 3,6%, стільки ж очікував ринок. Це найвищий рівень короткострокових інфляційних очікувань з травня 2023 року.
Що вийшло за цифрами
Звіт було опубліковано 7 жовтня о 18:00 за МСК. Інфляційні очікування на один рік зросли до 3,9%. Очікування на три роки піднялися до 3,3% проти 3,2% раніше. П'ятирічний показник залишився без змін на рівні 3,0%. Для порівняння, офіційна мета ФРС щодо інфляції становить 2%. Очікуване зростання витрат домогосподарств також піднялося до максимального рівня з травня 2023 року.
Що це за опитування
ФРБ Нью-Йорка проводить дослідження споживчих очікувань щомісяця. У ньому беруть участь близько 1 200 голів домогосподарств. Кожен учасник може залишатися у вибірці до 12 місяців, що дозволяє відстежувати, як з часом змінюються погляди одних і тих самих споживачів. Це не фактична інфляція, а очікування населення щодо майбутнього зростання цін.
Чому очікування важливі для ФРС
Інфляційні очікування здатні впливати на реальну поведінку споживачів і бізнесу. Якщо люди чекають швидкого зростання цін, вони можуть раніше робити покупки та вимагати вищу зарплату. Компанії, своєю чергою, можуть легше піднімати ціни. Тому для ФРС важливо, щоб довгострокові очікування залишалися відносно стабільними і не починали прискорюватися вслід за короткостроковими.
Що у звіті виглядає спокійніше
Головна позитивна деталь - п'ятирічні очікування. Вони залишилися на рівні 3,0% і не зросли разом із показниками на один і три роки. Це означає, що споживачі поки не переносять різке зростання найближчих очікувань на далекий горизонт. Для ФРС саме стійкість довгострокових очікувань має особливе значення.
Як відреагував ринок
Після публікації індекс долара DXY знову наблизився до максимумів за 18 місяців. Золото опускалося нижче $4 100, після чого частково відновилося. Дохідності американських держоблігацій також пішли вгору. Зростання інфляційних очікувань ускладнює аргументи на користь швидкого пом'якшення грошово-кредитної політики.
Що далі
Однієї публікації недостатньо, щоб говорити про стійкий розворот інфляційних очікувань. Ринок буде стежити за наступними місячними опитуваннями. Якщо показник на рік продовжить зростати, а потім рух перейде і на довші горизонти, це стане серйознішим сигналом для ФРС. Поки головний контраст у звіті виглядає так: 3,9% на рік уперед проти стабільних 3,0% на п'ять років.
Тримали золото, коли вийшли дані?
Перші хвилини після таких публікацій можуть дати різкі рухи по золоту, долару та облігаціях. Але результат угоди залежить не лише від напрямку, а й від доступного торгового номіналу. Проп-трейдинг дозволяє пройти челендж і отримати доступ до рахунку компанії без необхідності використовувати порівнянний власний капітал. Розібратися в механіці краще заздалегідь, а не вже в момент наступного сильного руху.