Держать длинную позицию по Bitcoin на фьючерсах стало вдвое дороже. Ставка финансирования по бессрочным фьючерсам на Binance выросла до 0,01. Это максимум более чем за два месяца. За сутки на рынке принудительно закрыли позиции на сумму свыше $430 млн, и в основном это были лонги.
Бессрочный фьючерс - контракт на цену актива без даты окончания. Чтобы его цена не уходила далеко от спотовой, стороны регулярно платят друг другу. Этот платёж и называют ставкой финансирования.
Для трейдера с плечом это прямой расход. Чем дороже удержание лонга, тем быстрее позиция съедает залог и попадает под принудительное закрытие.
Насколько велик перекос?
Текущее значение больше чем вдвое превышает 30-дневную среднюю в 0,0046. Цифры привёл аналитик CryptoQuant под псевдонимом Arab Chain. BTC при этом торгуется около $77 000.
- 0,01 - ставка финансирования на Binance сейчас
- 0,0046 - средняя за 30 дней
- свыше $430 млн - ликвидации за сутки
- около $77 000 - цена BTC
Ставка финансирования - регулярный платёж между теми, кто ставит на рост, и теми, кто ставит на падение; так цена фьючерса удерживается рядом со спотовой. Положительное значение означает, что длинные позиции платят коротким, то есть на фьючерсах перевес покупателей.
Почему это разгоняет каскад?
Чем сильнее этот перекос, тем больше топлива для каскада. Ликвидация - принудительное закрытие позиции с плечом, когда залога не хватает. Одно закрытие давит цену и подтягивает к ликвидации следующие позиции.
Блогер Coin22 указывает, что те самые $430 млн снесло именно при положительной ставке. Он ориентируется на уровни $80 000 как сопротивление и $75 000 как поддержку.
Главное: спрос на плечо не подтверждается активностью в самой сети. Среднее число активных адресов Bitcoin за 30 дней упало до 629 000, это на 43% ниже пика декабря 2024 года. Такие данные привёл аналитик CryptoQuant Аксель Адлер-младший, устойчивого восстановления он пока не видит.
Что дальше?
Сооснователь BitMEX Артур Хейс ждёт слабости BTC. Он считает, что так будет до того момента, пока ФРС или банки не начнут наращивать балансы.
- Хейс вышел из риска. Сам он уже закрыл рискованные сделки, хотя 15 октября публично призывал ставить на рост BTC и ETH.
- Балансы центробанков. Даты решений ФРС заранее видно в экономическом календаре.
- Уровни по BTC. Ориентиры Coin22: $80 000 сверху и $75 000 снизу.
Для трейдера вывод простой. Дорогое финансирование и слабая сеть - плохая пара для удержания лонга с большим плечом.
Держал лонг с плечом в эти сутки?
Плечо на небольшом депозите берут от безысходности. Без него движение в 3% по BTC превращается в сумму на доставку еды. Из таких позиций и собрались те $430 млн, которые вынесло за сутки. В проп-трейдинге объём сделки держится на капитале компании, и накручивать плечо до предела уже незачем. Как устроен путь от отбора до выплаты, спокойнее изучить до следующей такой чистки.