Главный индекс Южной Кореи KOSPI обвалился на 5,25% в пятницу. К 05:20 МСК он опустился до 5 626,02 пункта. Сильнее всех упали производители чипов памяти: SK hynix потерял 8,65%, Samsung Electronics - 6,03%.
Причина не в отчётах. Инвесторы усомнились, что гигантские вложения техногигантов в искусственный интеллект когда-нибудь окупятся. Производители памяти живут на эти деньги, поэтому их продают первыми. DRAM и HBM - типы чипов памяти, которые нужны для серверов и обучения ИИ.
Для трейдера это пример сессии, где за одно утро индекс и отдельные бумаги проходят недельный диапазон.
Как проходило открытие?
В 04:04 МСК на бирже в Сеуле сработал биржевой предохранитель на продажу. Это случилось впервые за 11 торговых сессий. Предохранитель - автоматическая короткая задержка программных заявок при резком падении.
К 05:25 МСК потоки в корейских акциях выглядели так:
- 553,7 млрд вон - продали иностранные инвесторы
- 240,9 млрд вон - продали институционалы
- 709,3 млрд вон - на эту сумму частные трейдеры выкупали просадку
Почему рынок развернулся?
Спусковым крючком стал отчёт Alphabet. В четверг акция упала на 12,6%, индекс Nasdaq Composite - на 1,38%.
Инвесторов напугали две цифры в отчёте:
- Свободный денежный поток. За квартал он ушёл в минус.
- Капитальные затраты. Они выросли более чем вдвое.
- Реакция рынка. Начали продавать поставщиков, чей рост держится на этих расходах.
Крис Уэстон из Pepperstone сказал Reuters, что инвесторы задаются вопросом об «адекватной отдаче на огромный развёрнутый капитал».
Почему не помогли хорошие цифры?
Самое показательное - реакция на сильные отчёты. Sandisk показал выручку $11,0 млрд против ожидаемых $10,7 млрд. Выручка от дата-центров выросла на 61% за квартал.
Компания дала прогноз на текущий квартал - $12,2-12,6 млрд. Плюс объявила дробление акций 8 к 1 с распределением бумаг 19 ноября. Акции всё равно упали на 5,32% до $1 330,05 и ещё на 3,8% после закрытия.
- Micron - закрылся на $934,27 (-4,98%, минус $48,96 за день)
- $902,43 - цена Micron после закрытия
- Весь рост среды стёрт за одну сессию. В среду SK hynix заявил о распроданных мощностях DRAM и HBM до 2029 года
Что это значит для трейдера?
У корейских производителей рекордная квартальная операционная прибыль. У Samsung - 107,4 трлн вон, у SK hynix - 83,33 трлн вон.
Рынок сейчас торгует не результаты производителей. Он торгует готовность техногигантов и дальше платить за них. Пока эта готовность под вопросом, отчёты не спасают котировки.
- Следите за капзатратами техногигантов - именно они двигают поставщиков памяти
- Проверяйте даты отчётов в экономическом календаре до входа в позицию
- Сверяйте список инструментов - подобрать челлендж под индексы проще заранее
Держал лонг по чипам в эту ночь?
Пять процентов по индексу за одно утро и минус 8,65% по отдельной бумаге - это сессия, в которой правила важнее идеи. У проп-компаний тут всё по-разному: где-то акции и индексы вообще не входят в список инструментов, где-то запрещено держать позицию через отчёт и ночной перерыв, а где-то гэп на открытии засчитают в дневную просадку целиком. Разбираться в этом комфортнее заранее. А не на следующем таком обвале.