Сентябрьская инфляция в США вышла выше ожиданий практически по всем ключевым показателям. Общий CPI ускорился до 3,7% год к году против прогноза 3,6% и 3,4% месяцем ранее. За месяц цены выросли на 0,6%.
Базовая инфляция тоже оказалась выше прогноза
Базовый CPI, который исключает еду и энергию, вырос до 2,6% год к году. Рынок ожидал 2,5%. За месяц базовый показатель прибавил 0,33% против прогноза около 0,2%. Именно эта часть отчёта особенно важна для ФРС, поскольку лучше показывает устойчивость ценового давления.
Что сильнее всего разогнало цены
Главным фактором стала энергия. Бензин подорожал примерно на 9,1% за месяц. Энергетическая составляющая в целом выросла на 5,2%. На бензин пришлось больше половины месячного роста общего CPI. Дополнительно выросли цены на подержанные автомобили, авиабилеты и аренду жилья.
Реальные доходы оказались под давлением
На фоне роста цен реальные недельные зарплаты снизились примерно на 0,5%. Это означает, что номинальный рост доходов не полностью компенсировал ускорение инфляции. Для ФРС такая комбинация особенно сложна: цены остаются высокими, а покупательная способность начинает слабеть.
Как отреагировал Bitcoin
Реакция крипторынка была практически мгновенной. BTC за пять минут упал с $83 860 до $82 731. После первой волны продаж цена закрепилась около $83 125. Рынок воспринял отчёт как аргумент в пользу более жёсткой политики ФРС.
Что произошло с золотом и облигациями
Золото быстро снизилось с $4 153 до $4 117 за унцию. Доходность 2-летних гособлигаций США выросла примерно на 13,5 базисного пункта, до 4,89%. Это типичная реакция на более сильную инфляцию: рынок закладывает более высокую траекторию ставки.
Доллар получил поддержку
USD/JPY вырос с 158,46 до 158,82. Доллар укрепился против основных валют и остался в районе максимальных значений за последние 18 месяцев. Фьючерс на S&P 500 одновременно потерял около 26 пунктов. Таким образом, первая реакция прошла по классической схеме: выше доходности и доллар, ниже рискованные активы и золото.
Что изменилось по ставке ФРС
Вероятность повышения ставки уже на октябрьском заседании выросла примерно с 21% до 47%. Ожидаемый объём ужесточения до конца года увеличился примерно с 27 до 36 базисных пунктов. В сентябре ФРС уже повысила ставку на 0,25 процентного пункта, до диапазона 3,75-4,00%. Теперь рынок значительно серьёзнее рассматривает ещё один шаг вверх.
Почему этот отчёт особенно важен
Это последний крупный отчёт по потребительской инфляции перед заседанием ФРС 27-28 октября. Следовательно, именно эти цифры будут одной из главных опор для решения регулятора. Если последующие данные также покажут устойчивую инфляцию, вероятность нового повышения может вырасти ещё сильнее.
Что дальше
Теперь внимание смещается на новые данные по экономике и комментарии представителей ФРС. Для рынков важен вопрос, подтвердят ли они необходимость ещё одного повышения ставки. Если жёсткие ожидания сохранятся, доллар и доходности могут получить дополнительную поддержку, а золото, фондовые индексы и криптовалюты останутся под давлением.
Стоял в стакане в 15:30?
Первые минуты после CPI снова показали, насколько быстро рынок может пройти крупное расстояние. Для проп-трейдера здесь особенно важны правила программы. Где-то торговля непосредственно в момент выхода CPI разрешена, а где-то действует запрет на открытие сделок за несколько минут до и после релиза. Дополнительно отличаются правила расчёта дневной просадки и условия исполнения во время резких свечей.