Сегодня в 15:30 МСК рынок получит один из главных макроэкономических отчётов недели - данные по потребительской инфляции США за сентябрь. Общий CPI ожидается на уровне 3,6% год к году против 3,4% в августе. За месяц показатель может прибавить около 0,6% после роста на 0,4% месяцем ранее.
Почему общий CPI может ускориться
Главный фактор - стоимость топлива. Средняя цена бензина в США в сентябре держалась выше $4,30 за галлон. В августе бензин уже подорожал примерно на 3,9% и обеспечил значительную часть общего месячного роста цен. На фоне дорогой нефти энергетическая составляющая снова может заметно разогнать общий CPI.
На что рынок будет смотреть сильнее
Главный показатель для ФРС - базовая инфляция. Она исключает наиболее волатильные категории еды и энергии и лучше показывает устойчивость ценового давления. Консенсус предполагает рост базового CPI примерно на 0,22% за месяц после 0,29% в августе. Годовой показатель ожидается в районе 2,4-2,5%.
Почему разброс прогнозов важен
Оценки банков по месячному базовому CPI заметно отличаются. Нижняя граница прогнозов находится около 0,16-0,18%. Верхняя - около 0,24%. Даже несколько сотых процентного пункта могут заметно изменить ожидания по ставке ФРС. Именно поэтому реакция рынка может быть сильной даже при относительно небольшом отклонении от консенсуса.
Что сейчас закладывает рынок по ставке
Следующее заседание ФРС состоится 27-28 октября. Вероятность повышения ставки на нём рынок оценивает примерно в 20%. Если базовая инфляция окажется выше ожиданий, эта вероятность может быстро вырасти. Если показатель окажется ближе к нижней границе прогнозов, давление на ожидания дальнейшего ужесточения может ослабнуть.
Сценарий A: инфляция выше ожиданий Если базовый CPI выйдет около 0,24% или выше, рынок может быстро пересмотреть ожидания по ставке. Это способно поддержать доллар и доходности американских облигаций. Одновременно золото, фондовые индексы и криптовалюты могут оказаться под давлением.
Сценарий B: инфляция ниже ожиданий Если базовый показатель выйдет в районе 0,16-0,18%, реакция может быть обратной. Ожидания повышения ставки ослабнут. Доллар и доходности могут пойти вниз, а рисковые активы и золото получить поддержку.
Что ещё выйдет на этой неделе
В тот же день в 21:00 МСК будет опубликована Бежевая книга ФРС - обзор состояния экономики по регионам США. В четверг выйдет индекс цен производителей. Эти данные помогут рынку уточнить картину инфляции перед заседанием ФРС.
Что важно трейдеру
Первые минуты после публикации CPI обычно сопровождаются повышенной волатильностью. Свечи расширяются, спреды становятся больше, а проскальзывание может заметно вырасти. Поэтому сама цифра важна не меньше, чем условия исполнения сделки.
Торгуешь сами полчаса после 15:30?
В разных проп-программах правила торговли на новостях отличаются. Где-то сделки во время CPI разрешены, где-то действует запрет на вход в определённое окно вокруг публикации, а условия по плечу и расчёту просадки могут быть жёстче обычного. Проверить эти пункты лучше до выхода данных.