АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 5,70%-ға көтерілді. Бұл 2002 жылдан бергі ең жоғары деңгей. Сонымен қатар 10 жылдық қағаздардың кірістілігі 5,32% шамасында ұсталып отыр, бұл да жиырма жылдан астам уақыттағы максимумдарға жақын.
Облигация нарығында не болып жатыр
30 жылдық қағаздар бойынша 5,40% аймағын нарық қыркүйектің соңғы аптасында-ақ өтті. Содан бері бетбұрыс болған жоқ. 5%-дан жоғары кірістілік американдық мемлекеттік қарыз қисығының едәуір бөлігінде сақталып отыр. Бұл инвесторлар АҚШ-тың ұзақ мерзімді қарыздары үшін жоғары сыйақы талап етуді жалғастырып жатқанын білдіреді.
Кірістілік неге өсіп жатыр
Облигацияның кірістілігі оның бағасына қарама-қарсы бағытта қозғалады. Инвесторлар облигацияларды сатқанда, олардың бағасы түседі, ал кірістілік өседі. Сатып алушылар қарызды тек төменірек бағамен және жоғарырақ әлеуетті кірістілікпен алуға келіседі. Нарық үшін тек жаңа максимум ғана емес, ФРС мөлшерлемесін жаңадан көтермей-ақ қарыз алудың жоғары құны сақталуы мүмкін екені де маңызды.
Бұл экономика үшін нені білдіреді
Ұзақ мерзімді мемлекеттік облигациялардың жоғары кірістілігі бүкіл экономикадағы ақшаның құнына әсер етеді. Олар мыналарда көрініс табады:
- ипотекалық мөлшерлемелерде;
- корпоративтік кредиттерде;
- қайта қаржыландыру құнында;
- акцияларды бағалауда;
- алтынның және пайыздық кіріс әкелмейтін басқа да активтердің тартымдылығында.
Кірістілік неғұрлым ұзақ жоғары болып тұрса, қаржылық жағдай соғұрлым қатаң болады.
Алтын қалай әрекет етіп жатыр
Алтын тағы шамамен 1% жоғалтып, $4 117 маңайында саудаланып жатыр. Өткен аптада XAU/USD $4 200-ден жоғары бекіне алмады. Кірістіліктің өсуі металға қысым жасайды, себебі алтын купондық кіріс әкелмейді. Американдық мемлекеттік облигациялар 5%-дан астам беретін болса, пайыз әкелмейтін активті ұстау тиімсіз бола түседі.
Акциялармен не болып жатыр
Американдық индекстер әзірге салыстырмалы түрде тұрақты ұсталып отыр. Бірақ кірістіліктің әрбір жаңа өсімі инвесторлар акциялардың күтілетін кірістілігін салыстыратын деңгейді көтереді. Егер тәуекелсіз мемлекеттік қағаздар 5%-дан астам берсе, тәуекелді активтер тартымды болып қалу үшін одан да жоғары әлеуетті нәтиже ұсынуы керек. Бұл корпоративтік есептілік нашарламай-ақ компаниялардың бағалауына қысым жасауы мүмкін.
Әрі қарай не болады
30 жылдық кірістілік 6% деңгейіне жақындап қалды. Нарық бұл белгіні тексеру мүмкіндігін барған сайын белсенді талқылап жатыр. Басты мәселе – ұзақ мерзімді кірістіліктер экономикаға, қор нарығына және басқа да актив кластарына күштірек қысым жасай бастағанға дейін қаншалықты жоғары көтеріле алатынында.
Осы кірістілік өсіміне қарсы алтын саудаладыңыз ба?
Мұндай күндері алтын мен индекстер бойынша қозғалыс көбіне жеке макроэкономикалық есеппен емес, қарыз нарығының динамикасымен анықталады. Проп-трейдингте бұл ретте нақты бағдарламаның шарттары маңызды. Бір жерде алтын бойынша иінтірек шектелген, бір жерде позицияларды түн немесе демалыс күндері арқылы өткізудің жеке ережелері қолданылады, ал күндізгі просадка лимиттері әртүрлі есептелуі мүмкін. Бұл шарттарды челлендж сатып алар алдында алдын ала тексерген жөн.