Tether отчиталась о $1.5 млрд операционной прибыли за третий квартал 2026 года. С начала года компания заработала $4.5 млрд.
Что такое Tether. Это эмитент USDT - крупнейшего стейблкоина на рынке. Стейблкоин - монета, курс которой привязан к доллару. Компания выпускает токены и держит под них резервы в реальных активах.
Почему это касается трейдера. USDT - расчётная единица почти всех крипто-бирж. В нём считают депозиты, фьючерсы и плечи, поэтому устойчивость эмитента влияет на то, чего стоит цифра на твоём балансе.
На чём стоят резервы?
Общие активы компании достигли $191.5 млрд. Почти 70% портфеля лежит в госдолге США и около него.
- $191.5 млрд - общие активы Tether
- $132.4 млрд - казначейские облигации США и связанные с ними инструменты
- $7.95 млрд - избыточные резервы
Избыточные резервы почти удвоились. Это подушка сверх суммы, нужной для обеспечения всех выпущенных USDT. Из этого буфера компания гасит претензии, если часть активов обесценится.
Откуда взялась прибыль?
Прибыль сделали не спекуляции, а проценты. Основной вклад дали два источника.
- Казначейские векселя. Короткие долговые бумаги США, которые приносят процентный доход.
- Обратное репо. Краткосрочное размещение денег под залог тех же бумаг.
Главный драйвер - ставка. Чем выше ставка в США, тем больше Tether получает просто за хранение резервов. Даты решений по ставке есть в экономическом календаре.
Что с отчётностью?
Аттестацию делала аудиторская компания BDO. Но она подтверждает срез на конец сентября, а не состав резервов в течение всего квартала.
Главное: полноценного аудита по международным стандартам у Tether по-прежнему нет. Для трейдера это значит, что цифры показывают один день, а не весь период.
Проценты платят по номиналу, а не по проценту
Посмотри на арифметику: Tether зарабатывает не угадыванием направления, а размером суммы, которая у неё в работе. У трейдера то же самое - одна и та же точка входа на депозите в $2 000 и на счёте в $100 000 даёт разницу не в мастерстве, а в нулях. Проп-трейдинг и придуман как способ получить торговый номинал от компании: оплачиваешь отбор, принимаешь лимиты риска, делишь прибыль. Разобраться в механике проще на спокойном рынке.