Ставка фінансування за безстроковими ф'ючерсами на Bitcoin на Binance опустилася приблизно до -0,00215. Це мінімальний рівень приблизно за дев'ять місяців. Одночасно BTC відкотився до $83 000 і нижче, а учасники ринку стали активніше набирати короткі позиції.
Що таке ставка фінансування
Ставка фінансування, або funding rate, - це регулярний платіж між власниками довгих і коротких позицій за безстроковими ф'ючерсами. У таких контрактів немає дати закінчення, тому funding допомагає утримувати їхню ціну поруч зі спотовою ціною Bitcoin. Коли ставка додатна, лонги платять шортам. Коли вона стає від'ємною, навпаки, шорти платять власникам довгих позицій.
Чому поточне значення вирізняється
Останні кілька місяців ставка здебільшого залишалася додатною. Її 30-денна середня перебуває приблизно на рівні 0,00458. Поточне значення -0,00215 помітно нижче за цю норму і показує різку зміну настроїв на ринку деривативів. Це може означати або зростання кількості коротких позицій, або помітне збільшення попиту на них.
Шортів стає більше
На тлі зниження Bitcoin частина трейдерів продовжує ставити на подальше падіння. Короткі позиції активно набираються в діапазоні $86 500-89 500. Найбільші заявки зосереджені в області $88 000-89 500. Якщо ціна повернеться до цих рівнів, частина шортів може опинитися під тиском. Що відбувається з відкритим інтересом Відкритий інтерес за Bitcoin знизився майже на 10%. Відкритий інтерес показує загальний обсяг незакритих ф'ючерсних контрактів. Його падіння означає, що частину плечових позицій уже було закрито або ліквідовано. Це знижує загальний обсяг спекулятивного ризику, але водночас показує ослаблення активності на ринку.
Що відбувається з попитом
Однією з причин корекції залишається млявий спотовий попит. При цьому запаси Bitcoin, пов'язані з біржовими фондами, продовжують зростати. Тобто картина залишається змішаною: на ринку деривативів посилюється обережність, а частина інституційного капіталу продовжує утримувати експозицію через ETF.
Чи є перегрів
Сильного перегріву ринку зараз не видно. Близько 60% монет, якщо виключити BTC, які не рухалися понад десять років, залишаються в прибутку із серпня. Це не схоже на ситуацію, коли практично весь ринок перебуває у значному плюсі й готовий масово фіксувати прибуток. Тому поточне зниження радше відображає ослаблення попиту й перебудову позицій, ніж класичну фазу ейфорії.
Чому від'ємний funding може стати важливим
Від'ємна ставка фінансування сама по собі не означає подальше падіння Bitcoin. Якщо шортів стає занадто багато, а ціна несподівано починає зростати, учасникам доводиться закривати короткі позиції. Купівлі для закриття шортів можуть додатково прискорити рух угору. Такий сценарій називають short squeeze.
Що далі
Головне питання - чи залишиться funding глибоко від'ємним. Якщо ставка швидко повернеться до нейтральних значень, це означатиме зниження тиску з боку шортів. Якщо від'ємна ставка збережеться, а короткі позиції продовжать накопичуватися, ринок стане більш чутливим до будь-якого сильного руху вгору. Особливу увагу також варто приділяти відкритому інтересу та спотовому попиту на BTC.
Дивилися на цей злив і рахували десятки доларів?
Bitcoin здатен проходити кілька тисяч доларів за короткий період, але результат угоди залежить не лише від точності прогнозу. Велике значення має доступний торговий номінал. У проп-трейдингу трейдер проходить оцінку за правилами компанії та отримує доступ до її торгового рахунку без необхідності використовувати порівнянний власний капітал. Такий підхід дозволяє працювати з великим номіналом без необхідності компенсувати невеликий депозит надмірним плечем.