2 жовтня Комісія з цінних паперів і бірж США дозволила лістинг на біржі Cboe BZX двох фондів Volatility Shares - 3x Bitcoin ETF і 3x Ether ETF. Нові продукти розраховані на потроєний денний рух Bitcoin і Ethereum, а купити або продати їх можна через звичайний брокерський рахунок, як акції.
Що саме дозволили
ETF - це біржовий фонд, який торгується на біржі як звичайна акція. Нові продукти Volatility Shares розраховані на триразове відображення денної динаміки BTC і ETH. Якщо базовий актив за день зростає на 1%, фонд орієнтований приблизно на рух у 3%. Якщо актив падає на 1%, рух фонду також може бути близько 3% вниз. При цьому самі BTC і ETH фонди напряму не купують. Експозиція формується через ф'ючерсні інструменти.
Рішення стосується не лише крипти
Тим самим рішенням регулятор дозволив аналогічні 3x-фонди на інші активи. До списку увійшли:
- золото;
- срібло;
- нафта;
- природний газ.
До цього американський ринок уже пропонував біржові продукти на Bitcoin і Ethereum, але нові фонди додають триразове денне плече.
Де головний ризик
Ключове слово тут - денний рух. Фонд перераховує свою експозицію щодня. Це означає, що підсумкова дохідність за тиждень або місяць може сильно відрізнятися від триразового руху самого BTC або ETH за той самий період. Якщо актив кілька днів підряд різко ходить вгору і вниз, щоденна переоцінка здатна поступово знижувати вартість фонду навіть у ситуації, коли базовий актив зрештою повертається приблизно до початкового рівня. Плече однаково збільшує і прибуток, і збиток.
Що це змінює для трейдера
Тепер отримати посилену експозицію на рух BTC і ETH можна через традиційний брокерський рахунок. Для цього не потрібно напряму купувати криптовалюту або відкривати окрему позицію на криптовалютній біржі. При цьому самі фонди використовують ф'ючерси для формування позиції. Тому зростання інтересу до таких ETF може збільшувати активність і на ф'ючерсному ринку BTC і ETH.
Чому це важливо для ринку
Поява нових інструментів розширює доступ традиційних інвесторів до торгівлі криптовалютною волатильністю з плечем. Водночас це підвищує значення управління ризиком. Навіть невеликий внутрішньоденний рух базового активу при триразовому множнику перетворюється на значно сильніший рух самого фонду. Тому такі продукти більше підходять для короткострокової торгівлі, ніж для пасивного утримання без контролю позиції.
Береш плече, бо депозит маленький?
Потрійне плече дозволяє збільшити результат руху ринку, але воно так само швидко збільшує і збиток. Збільшити торговий номінал можна й іншим способом. Проп-трейдинг дозволяє пройти челендж і отримати доступ до рахунку компанії без необхідності використовувати порівнянний власний капітал. При цьому ризик обмежується правилами конкретної програми, тому перед покупкою важливо вивчити ліміти просадки, доступні інструменти та умови торгівлі.