2 октября Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрешила листинг на бирже Cboe BZX двух фондов Volatility Shares - 3x Bitcoin ETF и 3x Ether ETF. Новые продукты рассчитаны на утроенное дневное движение Bitcoin и Ethereum, а купить или продать их можно через обычный брокерский счёт, как акции.
Что именно разрешили
ETF - это биржевой фонд, который торгуется на бирже как обычная акция. Новые продукты Volatility Shares рассчитаны на трёхкратное отражение дневной динамики BTC и ETH. Если базовый актив за день растёт на 1%, фонд ориентирован примерно на движение в 3%. Если актив падает на 1%, движение фонда также может быть около 3% вниз. При этом сами BTC и ETH фонды напрямую не покупают. Экспозиция формируется через фьючерсные инструменты.
Решение касается не только крипты
Тем же решением регулятор разрешил аналогичные 3x-фонды на другие активы. В список вошли:
- золото;
- серебро;
- нефть;
- природный газ.
До этого американский рынок уже предлагал биржевые продукты на Bitcoin и Ethereum, но новые фонды добавляют трёхкратное дневное плечо.
Где главный риск
Ключевое слово здесь - дневное движение. Фонд пересчитывает свою экспозицию каждый день. Это означает, что итоговая доходность за неделю или месяц может сильно отличаться от трёхкратного движения самого BTC или ETH за тот же период. Если актив несколько дней подряд резко ходит вверх и вниз, ежедневная переоценка способна постепенно снижать стоимость фонда даже в ситуации, когда базовый актив в итоге возвращается примерно к исходному уровню. Плечо одинаково увеличивает и прибыль, и убыток.
Что это меняет для трейдера
Теперь получить усиленную экспозицию на движение BTC и ETH можно через традиционный брокерский счёт. Для этого не требуется напрямую покупать криптовалюту или открывать отдельную позицию на криптовалютной бирже. При этом сами фонды используют фьючерсы для формирования позиции. Поэтому рост интереса к таким ETF может увеличивать активность и на фьючерсном рынке BTC и ETH.
Почему это важно для рынка
Появление новых инструментов расширяет доступ традиционных инвесторов к торговле криптовалютной волатильностью с плечом. Одновременно это повышает значение управления риском. Даже небольшое внутридневное движение базового актива при трёхкратном множителе превращается в значительно более сильное движение самого фонда. Поэтому такие продукты больше подходят для краткосрочной торговли, чем для пассивного удержания без контроля позиции.
Берёшь плечо, потому что депозит маленький?
Тройное плечо позволяет увеличить результат движения рынка, но оно так же быстро увеличивает и убыток. Увеличить торговый номинал можно и другим способом. Проп-трейдинг позволяет пройти челлендж и получить доступ к счёту компании без необходимости использовать сопоставимый собственный капитал. При этом риск ограничивается правилами конкретной программы, поэтому перед покупкой важно изучить лимиты просадки, доступные инструменты и условия торговли.