У четвер, 8 жовтня, Nasdaq 100 втратив понад 300 пунктів приблизно за 30 хвилин. Додатковим приводом для розпродажу стали нові дані щодо виручки OpenAI. Ринок отримав оцінку, яка помітно відрізняється від цифри, що обговорювалася кількома тижнями раніше.
Що змінилося в оцінці виручки OpenAI
Наприкінці вересня по ринку поширювалася оцінка, згідно з якою річний темп виручки OpenAI досяг приблизно $70 млрд. Тепер інвестори отримали іншу цифру. На кінець вересня показник оцінювався ближче до $50 млрд. Річний темп виручки не означає фактично отриману за рік суму. Це проєкція поточного рівня продажів на наступні 12 місяців.
Чому цифри відрізняються
Однією з причин розбіжності стала методика обліку виручки. Різні компанії можуть по-різному враховувати продажі, які проходять через хмарних партнерів і сторонні платформи. Наприклад, у розробників ШІ може відрізнятися підхід до обліку продажів через великі хмарні сервіси. Через це пряме порівняння показників різних компаній не завжди коректне без урахування методології.
Що відомо про зростання OpenAI
Незважаючи на нижчу оцінку річного темпу, OpenAI повідомила інвесторам про зростання виручки більш ніж на 70%. За весь 2025 рік аудитована виручка компанії становила близько $13,07 млрд. Тому йдеться не про падіння бізнесу, а про переоцінку темпів його поточного зростання. Для ринку важлива різниця між очікуваннями та новою цифрою.
Nasdaq знижувався ще до новини
Технологічний сектор перебував під тиском ще до появи нових даних щодо OpenAI. Ф'ючерси на Nasdaq 100 зранку знижувалися приблизно на 0,5%. Дохідність 30-річних держоблігацій США перебувала близько максимальних рівнів більш ніж за два десятиліття. Високі дохідності особливо чутливі для технологічних компаній, чиї оцінки значною мірою залежать від очікувань майбутнього прибутку.
Нафта додала тиску
Додатковим фактором стала нафта. Brent піднялася вище $100 за барель на тлі ризиків перебоїв з постачанням із Близького Сходу. Дорога нафта підсилює інфляційні побоювання та підтримує сценарій тривалішого періоду високих ставок. Для технологічних акцій це ще один негативний фактор.
Ринок дивиться і на борги під ШІ
Окрему увагу привертає фінансування інфраструктури штучного інтелекту. Broadcom шукає понад $50 млрд фінансування для розробки власного чипа спільно з OpenAI. Це підсилює дискусію про те, наскільки швидко зростають витрати на ШІ-інфраструктуру і чи зможуть майбутні доходи виправдати масштаб вкладень.
Чому виручка OpenAI важлива для всього Nasdaq
OpenAI сама не входить до Nasdaq 100 як публічна компанія. Але її показники використовуються ринком як орієнтир реального попиту на продукти штучного інтелекту. Від цього попиту залежать очікування щодо виробників чипів, хмарних компаній, дата-центрів і постачальників інфраструктури. Тому зміна оцінки виручки однієї великої ШІ-компанії здатна впливати одразу на весь технологічний сектор.
Що далі
Ринок буде особливо уважно стежити за новими даними щодо OpenAI, Anthropic та інших великих розробників ШІ. Головне питання - чи відповідає зростання фактичної виручки масштабним інвестиціям, які зараз спрямовуються в інфраструктуру. Якщо очікування щодо монетизації ШІ будуть знижуватися, тиск на оцінки технологічних компаній може підсилитися. Якщо виручка продовжить швидко зростати, сектор отримає аргумент на користь збереження високих оцінок.
Стояв у US100, коли прилетіла ця цифра?
Рух більш ніж на 300 пунктів за півгодини показує, наскільки різко технологічний індекс може реагувати на корпоративні новини. Під час торгівлі через проп-компанію тут важливі не лише напрямок і точка входу, а й правила програми. US100 може бути доступний не в усіх програмах, а денна просадка, плаваючий збиток, плече та правила торгівлі під час різких рухів можуть відрізнятися. Ці умови краще перевірити до купівлі челенджу.