EUR/USD у понеділок знизився приблизно на 0,85% і опустився трохи вище 1,1150. Пара пробила рівень 1,1200 і оновила мінімум з травня 2025 року. Цього разу основний тиск на євро прийшов не зі США, а з Франції, де зростає вартість державних запозичень і зберігається невизначеність навколо бюджету.
Євро слабшає не лише проти долара
Тиск поширився одразу на кілька валютних пар. EUR/CHF опустився нижче 0,9300, а EUR/GBP перебував близько 0,8475. Водночас попит продовжив зміщуватися в бік долара. Індекс DXY, який показує курс долара до кошика з шести основних валют, тримається близько 102,20. Це максимальні рівні з квітня 2025 року. GBP/USD знизився приблизно до 1,3200, AUD/USD - до 0,6935, NZD/USD опустився нижче 0,5600, а USD/CAD піднявся вище 1,4250.
Що відбувається з боргом Франції
Головним тригером стала ситуація на ринку французьких державних облігацій. Дохідність 10-річних паперів Франції піднялася приблизно до 4,89%, а раніше підходила до позначки 5%. Це один із найвищих рівнів за останні десятиліття. Водночас дохідність 10-річних облігацій Німеччини знизилася приблизно до 3,41%. У результаті розрив між вартістю запозичень Франції та Німеччини помітно розширився.
Чому це тисне на євро
Зростання дохідностей державних облігацій означає, що інвестори вимагають більшу компенсацію за ризик. Раніше розпродаж французьких паперів міг залишатися локальною історією боргового ринку і майже не впливати на курс євро. Зараз ситуація змінилася. Інвестори починають враховувати французькі бюджетні ризики безпосередньо у вартості європейської валюти.
Головне питання - бюджет
Уряд Франції працює без стійкої парламентської більшості. На наступний рік влада планує дефіцит бюджету близько 5% ВВП, а до нормативу Євросоюзу в 3% розраховують повернутися до 2029 року. При цьому відношення державного боргу до ВВП може збільшитися приблизно з 119% до 122%. Головний ризик полягає в тому, чи зможе уряд провести бюджет через парламент без суттєвих поступок. Чим більше невизначеності навколо бюджету, тим сильніший тиск на французькі облігації та євро.
Чому долар посилюється
Проблеми у Франції збіглися з сильним попитом на американську валюту. DXY перебуває близько 102,20, а долар зміцнюється одразу проти кількох основних валют. За такого поєднання EUR/USD зазнає тиску одночасно з двох сторін: євро слабшає через європейські ризики, а долар отримує додатковий попит.
Що далі
Наступним орієнтиром стане виступ головного економіста ЄЦБ Філіпа Лейна. Пізніше ринок отримає індекс ділової активності в секторі послуг США ISM. Для EUR/USD зараз важливі одразу два фактори: розвиток бюджетної ситуації у Франції та подальша динаміка американського долара.
Шортив євро на пробої 1,1200?
Рух приблизно на 0,85% по EUR/USD за одну сесію для валютного ринку вже досить помітний. Але в проп-трейдингу важливий не лише правильний вибір напрямку. У різних програм відрізняються денні ліміти просадки, правила перенесення позицій через вихідні, доступні валютні пари та умови торгівлі під час важливих подій. Це краще перевіряти до оплати челленджу, а не вже під час торгівлі.