EUR/USD в понедельник снизился примерно на 0,85% и опустился чуть выше 1,1150. Пара пробила уровень 1,1200 и обновила минимум с мая 2025 года. На этот раз основное давление на евро пришло не из США, а из Франции, где растёт стоимость государственных заимствований и сохраняется неопределённость вокруг бюджета.
Евро слабеет не только против доллара
Давление распространилось сразу на несколько валютных пар. EUR/CHF опустился ниже 0,9300, а EUR/GBP находился около 0,8475. Одновременно спрос продолжил смещаться в сторону доллара. Индекс DXY, который показывает курс доллара к корзине из шести основных валют, держится около 102,20. Это максимальные уровни с апреля 2025 года. GBP/USD снизился примерно до 1,3200, AUD/USD - до 0,6935, NZD/USD опустился ниже 0,5600, а USD/CAD поднялся выше 1,4250.
Что происходит с долгом Франции
Главным триггером стала ситуация на рынке французских государственных облигаций. Доходность 10-летних бумаг Франции поднялась примерно до 4,89%, а ранее подходила к отметке 5%. Это один из самых высоких уровней за последние десятилетия. Одновременно доходность 10-летних облигаций Германии снизилась примерно до 3,41%. В результате разрыв между стоимостью заимствований Франции и Германии заметно расширился.
Почему это давит на евро
Рост доходностей государственных облигаций означает, что инвесторы требуют большую компенсацию за риск. Раньше распродажа французских бумаг могла оставаться локальной историей долгового рынка и почти не влиять на курс евро. Сейчас ситуация изменилась. Инвесторы начинают учитывать французские бюджетные риски непосредственно в стоимости европейской валюты.
Главный вопрос - бюджет
Правительство Франции работает без устойчивого парламентского большинства. На следующий год власти планируют дефицит бюджета около 5% ВВП, а к нормативу Евросоюза в 3% рассчитывают вернуться к 2029 году. При этом отношение государственного долга к ВВП может увеличиться примерно со 119% до 122%. Главный риск заключается в том, сможет ли правительство провести бюджет через парламент без существенных уступок. Чем больше неопределённости вокруг бюджета, тем сильнее давление на французские облигации и евро.
Почему доллар усиливается
Проблемы во Франции совпали с сильным спросом на американскую валюту. DXY находится около 102,20, а доллар укрепляется сразу против нескольких основных валют. При таком сочетании EUR/USD получает давление одновременно с двух сторон: евро ослабляется из-за европейских рисков, а доллар получает дополнительный спрос.
Что дальше
Следующим ориентиром станет выступление главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна. Позже рынок получит индекс деловой активности в секторе услуг США ISM. Для EUR/USD сейчас важны сразу два фактора: развитие бюджетной ситуации во Франции и дальнейшая динамика американского доллара.
Шортил евро на пробое 1,1200?
Движение примерно на 0,85% по EUR/USD за одну сессию для валютного рынка уже достаточно заметное. Но в проп-трейдинге важен не только правильный выбор направления. У разных программ отличаются дневные лимиты просадки, правила переноса позиций через выходные, доступные валютные пары и условия торговли во время важных событий. Это лучше проверять до оплаты челленджа, а не уже во время торговли.