ESMA 8 жовтня опублікувала наглядову позицію щодо роботи зі стейблкоїнами в межах регулювання MiCA. Криптобіржі, брокери, кастодіани та інші постачальники криптопослуг із ліцензією MiCA повинні припинити надання послуг із токенами, які не відповідають вимогам європейського законодавства. Для вже наявних позицій встановлено перехідний період до 8 січня 2027 року.
Які токени підпадають під вимоги
Документ стосується двох категорій активів. ART - токени, вартість яких підтримується кошиком активів. EMT - стейблкоїни, прив'язані до однієї офіційної валюти. Якщо такий токен не відповідає вимогам MiCA, ліцензовані криптокомпанії в ЄС повинні обмежити роботу з ним.
Які послуги мають бути припинені
Вимога поширюється не лише на звичайну торгівлю. Обмеження зачіпають роботу торгових майданчиків, обмін активів, виконання та передачу доручень, розміщення токенів, інвестиційні послуги, перекази, зберігання та управління портфелем. Це означає, що компанія не зможе просто прибрати невідповідний стейблкоїн з торгівлі, але продовжити повноцінно обслуговувати його в іншому розділі.
Що мають зробити національні регулятори
Контроль за виконанням вимог лягає на національні наглядові органи країн ЄС. Вони повинні перевірити, що ліцензовані компанії не дозволяють клієнтам купувати або збільшувати позиції у стейблкоїнах, які не відповідають MiCA. Для цього можуть запроваджуватися технічні, договірні та організаційні обмеження.
Що можна робити до 8 січня
Уже наявні залишки мають бути приведені у відповідність якнайшвидше. Крайній термін - 8 січня 2027 року. Протягом перехідного періоду допускаються операції, необхідні для виходу з позиції. До них належать ліквідація, конвертація, виведення, переказ і тимчасове зберігання активів. Такі операції мають бути обмежені в часі та проходити під контролем.
Що це означає для користувачів бірж
На європейських криптомайданчиках частину торгових пар зі стейблкоїнами може бути видалено. Купівля окремих токенів може стати недоступною ще до остаточного дедлайну. Якщо кошти зберігаються у стейблкоїні, який не відповідає MiCA, користувачеві може знадобитися заздалегідь конвертувати або вивести актив. Тому важливо перевірити не лише біржу, а й конкретну монету, у якій зберігається депозит.
Чому це важливо для ринку
Стейблкоїни використовуються як розрахунковий актив у багатьох криптовалютних парах. Якщо окремі монети будуть обмежені в ЄС, ліквідність може перерозподілитися на користь токенів, які повністю відповідають MiCA. Для бірж це означає необхідність змінювати лістинги та розрахункову інфраструктуру. Для трейдерів - можливе скорочення кількості доступних пар і додаткові витрати на конвертацію.
Що далі
До 8 січня 2027 року європейські криптокомпанії повинні завершити перехід. Головним питанням стане те, які конкретно стейблкоїни збережуть повноцінний доступ на майданчиках із ліцензією MiCA. Користувачам європейських бірж краще заздалегідь перевірити статус своїх активів і доступні варіанти конвертації, щоб не робити це в останні дні перехідного періоду.
Переганяв рахунок через рішення регулятора?
Регуляторні зміни можуть вимагати закривати позиції, переказувати кошти між майданчиками або змінювати розрахунковий актив. При цьому торговий результат все одно залежить від доступного капіталу та правил управління ризиком. У проп-трейдингу трейдер спочатку проходить челендж, а потім отримує доступ до торгового рахунку компанії без необхідності використовувати порівнянний власний капітал. Розібратися в механіці можна заздалегідь, до набуття новими обмеженнями повної сили.