ESMA 8 октября опубликовала надзорную позицию по работе со стейблкоинами в рамках регулирования MiCA. Криптобиржи, брокеры, кастодианы и другие поставщики криптоуслуг с лицензией MiCA должны прекратить предоставление услуг с токенами, которые не соответствуют требованиям европейского законодательства. Для уже существующих позиций установлен переходный период до 8 января 2027 года.
Какие токены попадают под требования
Документ касается двух категорий активов. ART - токены, стоимость которых поддерживается корзиной активов. EMT - стейблкоины, привязанные к одной официальной валюте. Если такой токен не соответствует требованиям MiCA, лицензированные криптокомпании в ЕС должны ограничить работу с ним.
Какие услуги должны быть прекращены
Требование распространяется не только на обычную торговлю. Ограничения затрагивают работу торговых площадок, обмен активов, исполнение и передачу поручений, размещение токенов, инвестиционные услуги, переводы, хранение и управление портфелем. Это означает, что компания не сможет просто убрать неподходящий стейблкоин из торговли, но продолжить полноценно обслуживать его в другом разделе.
Что должны сделать национальные регуляторы
Контроль за выполнением требований ложится на национальные надзорные органы стран ЕС. Они должны проверить, что лицензированные компании не позволяют клиентам покупать или увеличивать позиции в стейблкоинах, которые не соответствуют MiCA. Для этого могут вводиться технические, договорные и организационные ограничения.
Что можно делать до 8 января
Уже существующие остатки должны быть приведены в соответствие как можно быстрее. Крайний срок - 8 января 2027 года. В течение переходного периода допускаются операции, необходимые для выхода из позиции. К ним относятся ликвидация, конвертация, вывод, перевод и временное хранение активов. Такие операции должны быть ограничены по времени и проходить под контролем.
Что это значит для пользователей бирж
На европейских криптоплощадках часть торговых пар со стейблкоинами может быть удалена. Покупка отдельных токенов может стать недоступной ещё до окончательного дедлайна. Если средства хранятся в стейблкоине, который не соответствует MiCA, пользователю может потребоваться заранее конвертировать или вывести актив. Поэтому важно проверить не только биржу, но и конкретную монету, в которой хранится депозит.
Почему это важно для рынка
Стейблкоины используются как расчётный актив во многих криптовалютных парах. Если отдельные монеты будут ограничены в ЕС, ликвидность может перераспределиться в пользу токенов, которые полностью соответствуют MiCA. Для бирж это означает необходимость менять листинги и расчётную инфраструктуру. Для трейдеров - возможное сокращение количества доступных пар и дополнительные расходы на конвертацию.
Что дальше
До 8 января 2027 года европейские криптокомпании должны завершить переход. Главным вопросом станет то, какие конкретно стейблкоины сохранят полноценный доступ на площадках с лицензией MiCA. Пользователям европейских бирж лучше заранее проверить статус своих активов и доступные варианты конвертации, чтобы не делать это в последние дни переходного периода.
Перегонял счёт из-за решения регулятора?
Регуляторные изменения могут потребовать закрывать позиции, переводить средства между площадками или менять расчётный актив. При этом торговый результат всё равно зависит от доступного капитала и правил управления риском. В проп-трейдинге трейдер сначала проходит челлендж, а затем получает доступ к торговому счёту компании без необходимости использовать сопоставимый собственный капитал. Разобраться в механике можно заранее, до вступления новых ограничений в полную силу.