Томас Баркін назвав інфляцію в США ризиком номер один для ФРС. Голова Федерального резервного банку Ричмонда виступив у четвер 5 листопада. Ціни, за його словами, залишаються занадто високими.
Сперечання всередині ФРС точиться лише щодо темпу. Сам шлях політики Баркін вважає зрозумілим, а поступове підвищення ставки - таким, що має сенс. Ставка ФРС - ціна грошей в економіці США, від неї залежать дохідності, долар і апетит до ризику.
Для трейдера це зміна рамки. Про інфляцію з ФРС тепер говорять у термінах підвищення ставки, а не зниження.
Що сказав Баркін?
Економіку він описав спокійно. Інфляція не прискорюється, але й не знижується, а поточну політику Баркін вважає приблизно нейтральною. Тобто ставка ні гальмує економіку, ні розігріває її.
- Найм - компанії обережні, але людей поки не звільняють.
- Попит - стійкий.
- Прибутки компаній - сильні.
- Банківське кредитування - становище «обнадійливе».
Чому ціни не падають?
Причину Баркін назвав прямо. Витрати останніх 18 місяців, починаючи з мит, тиснуть широким фронтом. Компанії вважають, що зобов'язані переносити їх у ціни.
- Мито й витрати. Тиск іде широким фронтом, а не за окремими товарами.
- Будівництво під штучний інтелект. У короткостроковій перспективі воно розганяє інфляцію і тягне за собою попит, а на самі інвестиції ставка впливає слабо.
- Бюджет. Дефіцит Баркін назвав «помітним», а бюджетну політику - попутним вітром для економіки.
Що було з ринками?
Тло четверга було жорстким і без слів Баркіна. Nasdaq Composite в ранковій сесії втрачав близько 4% на розпродажі в паперах, пов'язаних зі штучним інтелектом. S&P 500 і Dow віддали все зростання середи.
- Нижче $4 100 за унцію - золото, на тлі падіння дохідностей держпаперів США.
- Мінус 0,5% до 101,35 - індекс долара DXY днем раніше, мінімум за чотири тижні. DXY - курс долара до кошика валют.
- 158,25 - на цьому рівні тримався USD/JPY.
- Близько 0,7000 - AUD/USD.
Що далі?
У п'ятницю виходить звіт щодо зайнятості в США (NFP). Свіжі цифри щодо робочих місць ринок буде вставляти рівно в логіку підвищення ставки. Дату публікації видно в економічному календарі.
Головне: ФРС тепер обговорює не зниження ставки, а її підвищення, і NFP читають через цю рамку.
Тримав позицію цього четверга?
Nasdaq мінус чотири відсотки, золото під 4 100, а з ФРС говорять про підвищення ставки. На таких сесіях питання одне: що дозволено робити твоїм рахунком. В одних проп-компаній торгівля в хвилини виходу NFP дозволена відкрито, в інших угода на виході даних обнуляє рахунок. Ще є ліміт денного збитку, який такий день з'їдає цілком. Ці рядки треба читати до оплати челенджу, а не в суботу із закритим доступом. П'ятничні дані вже близько.