Томас Баркин назвал инфляцию в США риском номер один для ФРС. Глава Федерального резервного банка Ричмонда выступил в четверг 5 ноября. Цены, по его словам, остаются слишком высокими.
Спор внутри ФРС идёт только о темпе. Сам путь политики Баркин считает понятным, а постепенное повышение ставки - имеющим смысл. Ставка ФРС - цена денег в экономике США, от неё зависят доходности, доллар и аппетит к риску.
Для трейдера это смена рамки. Про инфляцию из ФРС теперь говорят в терминах повышения ставки, а не снижения.
Что сказал Баркин?
Экономику он описал спокойно. Инфляция не ускоряется, но и не снижается, а текущую политику Баркин считает примерно нейтральной. То есть ставка ни тормозит экономику, ни разогревает её.
- Наём - компании осторожны, но людей пока не увольняют.
- Спрос - устойчивый.
- Прибыли компаний - сильные.
- Банковское кредитование - положение «обнадёживающее».
Почему цены не падают?
Причину Баркин назвал прямо. Издержки последних 18 месяцев, начиная с пошлин, давят широким фронтом. Компании считают, что обязаны переносить их в цены.
- Пошлины и издержки. Давление идёт широким фронтом, а не по отдельным товарам.
- Стройка под искусственный интеллект. В краткосроке она разгоняет инфляцию и тянет за собой спрос, а на сами инвестиции ставка влияет слабо.
- Бюджет. Дефицит Баркин назвал «заметным», а бюджетную политику - попутным ветром для экономики.
Что было с рынками?
Фон четверга был жёстким и без слов Баркина. Nasdaq Composite в утренней сессии терял около 4% на распродаже в бумагах, связанных с искусственным интеллектом. S&P 500 и Dow отдали весь рост среды.
- Ниже $4 100 за унцию - золото, на фоне падения доходностей госбумаг США.
- Минус 0,5% до 101,35 - индекс доллара DXY днём ранее, минимум за четыре недели. DXY - курс доллара к корзине валют.
- 158,25 - у этого уровня держался USD/JPY.
- Около 0,7000 - AUD/USD.
Что дальше?
В пятницу выходит отчёт по занятости в США (NFP). Свежие цифры по рабочим местам рынок будет вставлять ровно в логику повышения ставки. Дату публикации видно в экономическом календаре.
Главное: ФРС теперь обсуждает не снижение ставки, а её повышение, и NFP читают через эту рамку.
Держал позицию в этот четверг?
Nasdaq минус четыре процента, золото под 4 100, а из ФРС говорят про повышение ставки. На таких сессиях вопрос один: что разрешено делать твоим счётом. У одних проп-компаний торговля в минуты выхода NFP разрешена открыто, у других сделка на выходе данных обнуляет счёт. Ещё есть лимит дневного убытка, который такой день съедает целиком. Эти строчки надо читать до оплаты челленджа, а не в субботу с закрытым доступом. Пятничные данные уже близко.