Microsoft впервые раскрыла, сколько денег ей приносит OpenAI. В квартальном отчёте 10-Q названа сумма: $10,0 млрд за квартал, закрытый 30 сентября 2026 года. Это около 11% всей выручки компании за квартал.
10-Q - это обязательный квартальный отчёт. Публичные компании США сдают его в SEC, регулятор местного рынка. Раньше Microsoft такую разбивку по OpenAI не публиковала.
Трейдера это касается напрямую. Microsoft - одна из самых тяжёлых бумаг в Nasdaq и S&P 500. Теперь видно, какая часть её роста держится на одном клиенте.
Сколько заработала Microsoft?
Квартал вышел сильным. Общая выручка - $92,3 млрд, рост на 19% год к году. Чистая прибыль - $36,6 млрд.
- $24,1 млрд - дал бизнес с OpenAI за весь финансовый 2026 год, закончившийся 30 июня
- около $40 млрд в год - темп, который получается при текущем квартальном уровне
- $10,0 млрд - сам квартал, закрытый 30 сентября 2026 года
Структуру суммы раскрыли не полностью. В неё входят платежи OpenAI за облако Azure и доля, которую OpenAI отчисляет Microsoft со своих продаж. Как эти части соотносятся, в отчётности не сказано.
Что известно про процент?
Точную ставку официально не подтверждали. По данным СМИ, OpenAI отдаёт Microsoft около 20% выручки. Договор действует до 2030 года и ограничен потолком.
Главное: ни одна из сторон этот процент публично не подтверждала. Всё, что есть у рынка по структуре сделки, - сообщения СМИ и одна цифра из 10-Q.
Второе число из документа - дебиторская задолженность. Это деньги, которые контрагент уже должен, но ещё не заплатил. Долг OpenAI перед Microsoft вырос до $7,2 млрд на 30 сентября против $6 млрд тремя месяцами ранее. Рост - плюс 20% за квартал.
Почему это рискованная связка?
Microsoft играет сразу три роли при одном клиенте. Она акционер OpenAI, её облачный поставщик и кредитор одновременно. Такая конструкция смешивает выручку и собственные вложения.
- Доля в капитале. Она снизилась с примерно 25% в июне до 24% в сентябре.
- Финансирование. Из обещанных $13 млрд перечислено $12 млрд, остаётся ещё $1 млрд.
- Капзатраты. Расходы на оборудование и дата-центры выросли до $39,4 млрд за квартал против $19,4 млрд годом ранее.
Что будет дальше?
Обязательства растут с двух сторон. По соглашению от октября 2025 года OpenAI обязалась докупить услуг Azure ещё на $250 млрд. Годовой темп выручки самой OpenAI на конец сентября приближался к $50 млрд.
- Nasdaq и S&P 500 - часть их роста теперь завязана на расчёты двух компаний между собой
- каждый новый отчёт - рынок будет читать именно под этим углом
- даты отчётности - держите под рукой экономический календарь, чтобы не пропустить публикацию
Для торговли вывод простой. Индексные движения на таких цифрах будут резкими. Если торгуете индексы, имеет смысл заранее подобрать челлендж под этот рынок.
Отыгрывал отчёты мегакапов?
Цифры такого масштаба двигают весь индекс. Доступ к движению при этом у всех одинаковый. Разница вылезает в момент подсчёта результата: один и тот же процент на личных двух тысячах долларов и на счёте проп-компании - это разные деньги, а не разная торговля. В проп-трейдинге схема простая: вы оплачиваете отбор, компания выдаёт торговый номинал и жёсткие рамки риска, прибыль делится. Следующий сезон отчётности придёт быстрее, чем кажется.