MARA Holdings розпродала більшу частину свого запасу Bitcoin і закрила кредити, взяті під заставу монет. Цифри компанія розкрила в листі акціонерам у понеділок.
MARA - один із найбільших публічних майнерів Bitcoin. Майнер видобуває монети на своєму обладнанні й може тримати їх на балансі як резерв. Під цей резерв компанія брала кредити: монети залишалися в заставі у кредитора.
За шість тижнів з балансу пішло 40% запасу. Для ринку це означає, що великий власник увесь цей час продавав, а залишок грошей піде на датацентри для штучного інтелекту.
Скільки монет пішло?
Головна цифра листа. Після вересня MARA продала 13 597 BTC на суму близько $1,1 млрд.
- $81 039 - середня ціна продажу за монету
- 34 012 BTC - запас на кінець вересня, з нього пішло 40%
- вшестеро більше - стільки продано за шість тижнів, ніж видобуто за весь третій квартал
- Погашення боргу. $750 млн пішли на кредити, забезпечені Bitcoin.
- Заставу розпущено. Із забезпечення звільнилися 17 477 монет.
- Частка заставлених монет. Впала з 57% на кінець вересня до менш ніж 5%.
- Звідки кредити. MARA брала їх у серпні під купівлю Long Ridge, газової енергетичної компанії.
Чому MARA почала продавати?
Політика розвернулася за два роки. Спочатку компанія обіцяла не продавати нічого.
- Липень 2024. MARA обіцяла зберігати все видобуте й докуповувати монети.
- 2025 рік. Дозволила продавати свіжовидобуте.
- 2026 рік. Поширила продажі й на накопичений запас.
Підсумок за рік. За дев'ять місяців 2026 року продано 26 984 BTC, а з урахуванням нових угод - уже понад 40 000 BTC.
Що це означає для трейдера?
Головне: найбільший публічний майнер тепер витрачає запас, а не накопичує його, і дізналися про це зі звіту.
Де розібратися. Механіку проп-рахунку розібрано в академії, а калькулятор підбирає челендж під потрібний ринок.
Що далі?
Гроші залишку MARA хоче вкласти в інфраструктуру. Плани й зобов'язання на столі такі:
- Long Ridge - угоду з дозволом на продаж 485 МВт потужності планують закрити в найближчі тижні
- до 2 ГВт - права на майданчик у Техасі
- два нових договори оренди датацентрів - ціль до кінця року
- $500 млн - викуп акцій, схвалений радою директорів
- облігації - частина власників з наступного року може вимагати дострокового погашення
Звітність слабша. Виручка кварталу впала на 35%, до $164 млн. Прибуток $632 млн майже повністю зібраний із паперової переоцінки Bitcoin на $885 млн.
Майнери продають - ти це бачиш на графіку
Такі продажі заздалегідь ніхто не оголошує. Ти просто бачиш, як зверху щодня хтось ллє, і гадаєш хто. Торгувати це можна, але хід у 2-3% по BTC на рахунку в пару тисяч доларів перетворюється на п'ятдесят баксів, скільки б ти не був правий. У проп-трейдингу номінал під угоду видає компанія: платиш за відбір, працюєш у її лімітах збитку, забираєш частку прибутку за договором. Поки 40 000 монет шукають покупця, є сенс зрозуміти, як ця схема влаштована.