Intercontinental Exchange заводить безстрокові контракти Trade[XYZ] у регульований контур США. Власник Нью-Йоркської фондової біржі домовився перенести ринки Trade[XYZ] на базі Hyperliquid під американське регулювання.
Безстроковий контракт - це похідний інструмент без дати закінчення. Hyperliquid - блокчейн-майданчик для похідних інструментів. Trade[XYZ] розгортає свої ринки саме на ній.
Для трейдера сенс такий. Цілодобові контракти на акції, індекси, сировину, валюти й крипту обіцяють відкрити звичайним роздрібним клієнтам. Але лише якщо регулятори дадуть добро.
Що саме підписали?
ICE отримує роль ексклюзивного оператора і будує під ці ринки окрему інфраструктуру.
- Ексклюзивний оператор - ICE керує регульованими ринками Trade[XYZ].
- Окрема структура - під них створюється свій біржовий і кліринговий майданчик.
- Стратегічна міноритарна інвестиція - ICE входить до капіталу Trade[XYZ], розмір частки не розкрито.
Як працюють такі контракти. У них немає дати закінчення, як у звичайного ф'ючерсу. Ціну тримають близько до базового ринку через механізм фондування - періодичні платежі між довгими та короткими позиціями.
Чому це розворот для ICE?
Біржа йде до роздрібу. Компанія сама визнає, що понад 99% учасників її ринків сьогодні - інституціонали.
Вони торгують строковими ф'ючерсами і хеджують ризик на довгий строк. Роздрібного трейдера на цих ринках практично немає.
Головне: найбільша біржова група США вперше будує роздрібний доступ до безстрокових контрактів - інструменту, який досі жив лише на крипто-біржах.
Коли можна буде торгувати?
Дати запуску немає. Компанії лише збираються подавати заявки на всі необхідні дозволи, включно з окремим схваленням торгівлі з плечем.
Доступ обіцяють через посередників-FCM, які стали учасниками платформи. Клієнтів перевірятимуть за правилами ідентифікації та протидії відмиванню.
Нерозв'язаного багато:
- Продукти. Які контракти підуть першими, не оголошено.
- Плече. Де буде стеля, поки невідомо.
- Географія. Чи буде доступ у всіх штатах, не ясно.
- Ціна. Як рахувати довідкову ціну, коли базовий ринок закритий.
- Застава й розрахунки. Умови зберігання застави, розрахунків і розбору дефолтів не розкрито.
Окремо ICE обіцяє, що її комерційні хеджери не нестимуть ризик нового майданчика. Строки регуляторних рішень варто тримати поруч з іншими подіями в економічному календарі.
Що було до цього?
Це вже не перший підхід ICE до теми. У біржі є спільний проєкт з OKX, який домагається реєстрацій брокера-дилера і FCM у США.
Почати там планують з безстрокових контрактів на Brent і WTI. При цьому раніше і CME, і сама ICE публічно вказували на ризики Hyperliquid - від обходу санкцій до цілісності ринку.
Безстроковики дісталися регульованих майданчиків
Ти торгуєш безстрокові контракти вже роками - просто на крипто-біржах, без клірингу і без FCM. Тепер їх тягнуть в американський контур, і разом з ними прийдуть ліміти плеча та правила, до яких доведеться звикати. Схожа історія і в проп-трейдингу: торговий номінал дає компанія, але набір інструментів і допустиме плече у кожної свої. Які безстроковики і які пари реально доступні, видно лише в умовах конкретних програм - їх і варто пролистати до оплати відбору.