АҚШ Құнды қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясының (SEC) қызметкерлері басқару токендері бойынша түсініктеме шығарды. Құжат 2 қарашада жарияланды. Қорытынды: мыңдаған ұстаушыға дауыс беру құқығын таратудың өзі токенді құнды қағазға айналдырмайды.
Басқару токені — протокол тағдырында дауыс беретін монета. Сөз Uniswap (UNI) сияқты активтер туралы болып отыр — Ethereum желісіндегі ең ірі орталықтандырылмаған биржа.
Бұл неге маңызды. Мұндай токендердің құқықтық мәртебесі жылдар бойы даулы болып келді. Енді олар бойынша белгісіздік азайды.
Реттеуші не деді?
SEC логикасы қарапайым. Егер орталықтандырылған басшылық болмаса және дауыстар кең таралса, актив цифрлық тауар санатына жатады, онда ережелер мүлде басқа.
- Ұстаушылардың тәуелсіздігі — реттеуші оны тікелей атап өтті, шешімдер желідегі дауыс беру механизмдері арқылы қабылданады.
- Uniswap бюджеті — оны UNI ұстаушыларының өздері бөледі.
- Кодқа түзетулер — техникалық өзгерістерді де олар бекітеді.
Бұрын бұл неге тәуекел болды?
Түсініктемеге дейін нарықта құқықтық тәуекел ілініп тұрды. Ол екі нәрседен құралды.
- Біртұтас басқару тобы. Реттеуші мыңдаған дауыс берушіні бір басқарушы құрылым деп санауы мүмкін еді.
- Қағаз мәртебесі. Сонда токен ашылу және тіркелу бойынша толық талаптар жиынтығын алатын.
Қандай шарт орындалуы керек?
Шарт қатаң. Жоба өкілеттіктердің шынымен қауымдастыққа таратылғанын дәлелдеуге міндетті.
- Тар топ — егер ол ережелерді өзгерте алса немесе дауыс беру қорытындыларын жоя алса, бұл сақталған орталықтандырудың белгісі.
- Салдары — бұл жағдайда түсініктеме жұмыс істемейді.
Бұл трейдер үшін нені білдіреді?
Бастысы: бұл жаңа заң емес, SEC қызметкерлерінің ұстанымы. Ол UNI-ді тауар деп автоматты түрде тануды бермейді, басқа реттеушілер мәселені өзгеше түсіндіруге құқылы.
Кіру шегі төмендеді. DeFi-активтерді жылдар бойы айналып өткен жеке инвесторлар мен ірі қорлар үшін бұл сегментпен жұмыс істеу жеңілдеді.
Бөтен капиталға қол жеткізудің негізгі схемалары академияда, нақты алаңдардың шарттары — проп-компаниялар каталогында талданған.
Әрі қарай не болады?
Uniswap қауымдастығы Wyoming DUNA құрылымына көшу үшін дауыс беріп қойды. Бұл Вайоминг штатындағы орталықтандырылмаған ұйымдарға арналған құқықтық формат.
- CLARITY заң жобасы. Ол мәселені заң деңгейінде жабар еді, бірақ қыркүйектегі дауыс беруден өтпеді.
- Сейсенбідегі сайлау. Аралық сайлау Конгрестің құрамын айқындайды.
- Жаңа әрекет. Бұл Конгресс заң жобасына қайта оралады.
Альттарды ұстап, реттеу бойынша айқындықты күтіп жүрсің бе?
Басқару токендері бойынша жылдар бойы бәрі қалай аяқталатыны белгісіз еді. Оларда ірі позиция ұстағың келмеді. Қазір тәуекел азырақ, бірақ сұрақ сол күйі қалды: жалпы қандай сомаға кіре аласың. Проп-компаниялар өз капиталына сай сауда номиналын береді: ақылы іріктеу, қаржыландырылатын шот, келісілген пайда үлесі. Бұл схеманы DeFi нарығы қайта бағалауды бастамай тұрып түсініп алу керек.